宏觀，股指：

國際：

1、IEA大幅下調今年石油增長預期至5年以來最弱。國際能源署(IEA) 將今年石油增長預期大幅下調20萬桶/每天至70萬桶/天，為2009年以來最弱。但國際能源署同時表示，需求增長低迷之勢或已經(jīng)見底。該機構預計全球原油需求將在明年實現(xiàn)快速增長，至110萬桶每天。而原油供應過?；驅е率袌鼍S持一段時間的疲軟態(tài)勢。

2、英國9月CPI增幅創(chuàng)5年新低，加息進程遇阻。英國9月CPI同比增長1.2%，創(chuàng)2009年9月以來新低，預期增長1.4%，前值增長1.5%；核心CPI同比增長1.5%，同樣錄得近五年以來的低位。英國9月零售物價指數(shù)年率下滑至2.3%，增幅創(chuàng)2009年11月以來最低水平。英國央行的通脹目標位為2%，而從9月的通脹數(shù)據(jù)來看，英國的通脹水平已經(jīng)連續(xù)9個月低于央行的目標位。這或給予央行決策者更多的理由，進而更長時間維持基準利率在歷史低位不變。

3、歐元區(qū)產(chǎn)出跌幅創(chuàng)近2年新高，經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅下挫，三季經(jīng)濟或萎縮。歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)出月率下跌1.8%，創(chuàng)下2012年9月以來跌幅新高，預期下跌1.6%，前值修正為增長0.9%。歐元區(qū)10月經(jīng)濟景氣指數(shù)暴跌至4.1，前值14.2，錄得2012年11月以來的低位。這可能表明在經(jīng)歷二季度的停滯之后，三季度經(jīng)濟依然不佳，可能陷入萎縮。

4、德國政府大幅下調今明兩年經(jīng)濟增長預期，經(jīng)濟景氣指數(shù)創(chuàng)兩年新低。德國經(jīng)濟部將今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預期從此前的1.8%下調至1.2%，將明年增長預期從2%下調至1.3%，并將原因歸咎于地緣政治危機和全球增長的疲軟。德國10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)-3.6，預期0.0，前值6.9，創(chuàng)兩年新低。領頭羊德國經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟加大了歐元區(qū)重陷衰退的風險。

國內(nèi)：

1、央行再調正回購利率，傳遞3大政策信號。14日，央行如期開展了200億14天正回購，與上期持平，但隨后出來的正回購中標利率卻降至3.40%，較上期下行了10個基點，為年內(nèi)第三次下調。這至少反映了以下幾個政策信號：一，中央不希望經(jīng)濟失速，有意維穩(wěn)；二，沖抵因需求低迷引發(fā)的貨幣供應內(nèi)生性收縮；三，降低實體經(jīng)濟融資成本。央行料延續(xù)定向寬松為主的政策立場，以壓低市場利率，兼顧促改革和穩(wěn)增長雙重目標。

2、房地產(chǎn)微刺激不斷：三部委聯(lián)手降低公積金貸款門檻。繼央行和銀監(jiān)會在十一假日前松綁房貸之后，決策層又出手降低公積金貸款門檻。住建部、財政部和央行聯(lián)合印發(fā)《關于發(fā)展住房公積金個人住房貸款業(yè)務的通知》，要求各地放寬公積金貸款條件，今后職工連續(xù)繳存6個月即可申請公積金貸款、推進公積金異地貸款、實現(xiàn)異地互認、轉移接續(xù)、降低中間收費。這將利于新增購房需求并降低交易成本，提振樓市銷售。不過，類似于此前的限購限貸放松，料難以提振房地產(chǎn)開發(fā)投資，樓市下行趨勢仍將延續(xù)。

3、9月CPI今公布或回“1”時代，漲幅恐創(chuàng)年內(nèi)新低。多家機構預測，受豬肉價格和翹尾因素回落影響，9月份CPI同比漲幅從8月2%繼續(xù)回落至1.6%左右，將創(chuàng)出年內(nèi)新低。預計下半年物價將低于上半年，完成全年的物價調控目標沒有問題。

交易提示：股指延續(xù)弱勢調整，后期政策不確定性較強，建議觀望。