宏觀，股指：

國際：

1、美國利好數(shù)據(jù)和聯(lián)儲官員講話重新推升美提前加息預期。美國10月4日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少至28.7萬，接近2007-09年衰退前的最低水平，預期為29.4萬，四周均值減少至28.775萬，創(chuàng)2006年2月以來最低，表明勞動力市場復蘇動力增強。8月批發(fā)銷售月率意外暴跌0.7%，創(chuàng)2014年1月以來的低位，預期增長0.3%，但是批發(fā)庫存月率增長0.7%，創(chuàng)2014年5月以來的高位，預期增長0.3%。隨后，高盛將美國第三季度GDP增長預期從3.2%上調(diào)為3.5%。美聯(lián)儲副主席費希爾稱，美聯(lián)儲很可能將在明年中期前后首次加息，但具體的時間選擇將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。美國利好數(shù)據(jù)和聯(lián)儲官員講話使得此前有所降溫的美提前加息預期重新升溫。

2、IMF總裁拉加德：歐洲各國應聯(lián)手對抗衰退風險，歐洲與日本貨幣政策需要更寬松。IMF總裁拉加德周四稱，德國等盈余國家和法國等赤字國家都應消除分歧，聯(lián)合起來抵御歐洲經(jīng)濟可能陷入衰退的重大風險。德國方面堅持需實施財政緊縮措施，這已導致歐元區(qū)內(nèi)部政策制定者之間的分歧日益加大。她還表示，歐元區(qū)和日本需要更為寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟增長。

3、歐洲央行月報：經(jīng)濟前景的風險仍偏下檔，若有必要采取進一步行動；行長也承諾提升通脹但稱沒有改革就沒有復蘇。歐洲央行在月報中指出：歐元區(qū)經(jīng)濟前景的風險仍偏下檔，尤其是最近歐元區(qū)經(jīng)濟增長勢頭在減弱，同時地緣政治風險上升，都可能打擊信心，特別是民間投資信心；歐元區(qū)國家結(jié)構(gòu)性改革進展不力，也是導致經(jīng)濟前景下行風險的一個主要因素。歐央行表示，計劃向市場注入數(shù)千億歐元的廉價新資金，以支撐歐元區(qū)脆弱的經(jīng)濟；如果有必要，決策者還將采取更多行動。歐央行行長德拉吉表示，堅定承諾提升通脹，如果需要將采取更多措施；改革對經(jīng)濟復蘇而言是必須的，有財政空間的政府應充分利用；預計銀行信貸于明年起有所增加；負存款利率對長期利率的影響類似QE。

4、德國經(jīng)濟下行風險進一步增大。德國財政部長朔伊布勒表示：“德國并未陷入經(jīng)濟衰退，(但)增長有所減弱?！辈贿^， 8月出口大幅下滑5.8%，創(chuàng)2009年1月全球金融危機高峰時期以來最大跌幅，進口較前月下滑1.3%，預估分別為下滑4.0%和增長1.0%；貿(mào)易順差為175億歐元，低于7月的222億歐元，且遜于預估的185億歐元。德國四大經(jīng)濟研究所9日將德國2014年和2015年經(jīng)濟增長預期分別從1.9%、2%調(diào)降至1.3%和1.2%。這進一步加大了德國經(jīng)濟復蘇放緩的擔憂，市場預計若德國經(jīng)濟復蘇力度進一步放緩則可能促使德國政府放松財政緊縮要求。

國內(nèi)：

1、中國三季度GDP成長率料放緩至7.3%。周四公布的一項調(diào)查顯示，三季度中國經(jīng)濟料延續(xù)放緩勢頭，GDP同比增速放慢至7.3%。具體9月來看，通脹繼續(xù)保持溫和，CPI同比漲幅降至1.7%左右；得益于出口回升和基數(shù)效應減弱，工業(yè)增加值同比增速預計反彈至7.5%；但房地產(chǎn)市場弱勢調(diào)整繼續(xù)拖累整體投資增速，1-9月固定資產(chǎn)投資同比增長預計為16.2%。盡管政府持續(xù)出臺微刺激政策，但是中國經(jīng)濟仍趨向于下行，因缺乏強力刺激舉措以及長期經(jīng)濟增長動力不足。

2、國有大行執(zhí)行房貸新政，紛紛出臺新舉措，料至多短暫提振樓市銷售。新華網(wǎng)記者9日從工、農(nóng)、建等多家國有大型商業(yè)銀行了解到，根據(jù)人民銀行、銀監(jiān)會調(diào)整后的房貸政策，多家大行已出臺了具體措施，并已按照新的房貸政策開始執(zhí)行。盡管國慶前央行和銀監(jiān)會放松限貸政策，但是限于高庫存、人口結(jié)構(gòu)等因素制約，新政料僅能短暫提振樓市銷售，難以扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)下行趨勢。

3、公開市場操作量穩(wěn)價平，流動性總體平穩(wěn)。央行周四進行了200億元正回購操作，期限仍為14天，中標利率持平于3.50%。本周公開市場有460億元到期資金投放，全部為正回購。據(jù)此計算，本周凈投放260億元。不過，相較預期，節(jié)后流動性并未大幅向好，而是大體平穩(wěn)?？傮w來看，在四中全會召開在即、市場預期美聯(lián)儲升息等背景下央行貨幣政策料維持略微偏寬松基調(diào)。

交易提示：股指高位壓力較大，四中全會政策不確定性較高，建議股指觀望為主。