交易品種的選擇：

適合的交易品種就像是尋找適合的工作崗位一樣，具有非常重大的意義。在同一市場中,每個品種所具有的影響力是不一樣的，要重點弄清楚它們之間的聯(lián)動效應(yīng)。我個人對品種的篩選依據(jù)是：品種成交量大，活躍性比較強(qiáng)，趨勢性強(qiáng)，波動幅度大等，主要是以這些去選擇一些品種。所以品種的選擇有很多。像工業(yè)品的話有銅、鋁、鋅、螺紋、橡膠、PTA、塑料、甲醇、焦炭、焦煤；農(nóng)產(chǎn)品：大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕櫚油、菜油；其他走勢相對獨(dú)立的品種：黃金、白銀、白糖、棉花、雞蛋、纖板、膠板。

工業(yè)品，我個人主推銅和橡膠。原因是這兩個品種跟宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況密切相關(guān)，通常情況下跟股市的聯(lián)動性比較好；當(dāng)然也有特例，像近段時間，股指很強(qiáng)但下降很多。按照往年的結(jié)構(gòu)，銅和橡膠這些工業(yè)品跟股指的聯(lián)動性是比較強(qiáng)的，陳麗文也做了介紹，但今年的情況有點特例。第二個是以內(nèi)外盤作參考，可以利用內(nèi)外盤強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動關(guān)系，可以利用同類品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，適合對宏觀經(jīng)濟(jì)大方向把握較好，對商品期貨研究比較深的投資者選擇。

農(nóng)產(chǎn)品中個人比較偏好大豆、豆粕、豆油和棕櫚油。理由是跟基本面密切相關(guān)，走勢很大程度上由自身的供需關(guān)系所決定；有內(nèi)外盤做參考，可以利用內(nèi)外盤強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動關(guān)系，可以利用同類品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，而且這些品種之間經(jīng)常會存在很好的套利機(jī)會。比如套利中菜粕和豆粕的一個價差，這個需要有交易時間比較長，有自己的一套投資理念的投資者去做。適合于對基本面研究比較多，對商品供需關(guān)系把握較好的投資者選擇。

價格走勢相對比較獨(dú)立的品種：黃金、螺紋鋼、白糖、雞蛋、棉花。為何要對這些品種分類，其目的是為了劃分出不同的盤面格局，以便觀察市場各個品種的強(qiáng)弱表現(xiàn)，為交易決策提供重要參考。總之，選擇交易品種，要盡量選擇大眾化的、跟經(jīng)濟(jì)景氣度密切相關(guān)的，或者要選擇影響因素有明確參考依據(jù)的、可分析的品種。你在這個市場呆久了有深刻的體會，你把握相對勝率的概率就偏大些。如果你盲目地沒有任何分析，不知道這個品種的屬性，盲目進(jìn)行操作，那你虧錢的概率肯定就比較大。

接下來講講資金管理和風(fēng)險控制。前面我們講了交易的方法、品種的選擇以及一些理念，但是如果我們學(xué)會交易成功的方法技術(shù)和手段，但是不懂得資金管理和風(fēng)險控制，那么你可能還是失敗。資金管理是期貨交易中最重要的一項，在趨勢交易系統(tǒng)中占了最重要的位置。如果沒有資金管理，沒有風(fēng)險控制，再好的技術(shù)也不會長期穩(wěn)定贏利。風(fēng)險控制由資金管理和執(zhí)行紀(jì)律組成。有了資金管理決策，若不執(zhí)行紀(jì)律，一樣會讓虧損變大。有資金管理，有風(fēng)險控制，就能夠在輸?shù)臅r候截斷虧損，在贏的時候放長利潤，長期穩(wěn)定的實現(xiàn)贏利。

通常我們聽到和看到的就是在期貨交易中，沒有目標(biāo)，陷入貪婪的一種狀況。期貨傳奇故事一般演化路徑：重倉——暴利——更大的野心——更重的倉位——意外事件發(fā)生——從天堂回到地獄，甚至爆倉。在座的各位如果投資時間比較長，應(yīng)該都聽過這個故事。2008年左右，武漢有個奇女子，萬群，以四萬的本金做多豆油，然后盈利加倉，從七千多的價格開始買入，盈利不斷加倉，差不多兩三個月的時間從四萬元做到了將近一千萬。當(dāng)時豆油的價格從七千多漲到了08年初的一萬四千多。這個時候她的止盈有兩百倍。但她沒有資金管理風(fēng)險控制，所以在08年進(jìn)入系統(tǒng)金融危機(jī)的時候，突然有三個跌停板，從1000萬回到了5萬，這人生就是一個大起大落的過程。

我再講一個我身邊的一個朋友的案例。我有一個朋友做期貨很多年，前期他也是在不斷地模擬計算機(jī)的一些交易系統(tǒng)測試，開發(fā)出一個相對于比較穩(wěn)定的交易系統(tǒng)。2012年的時候他利用自己將近20萬的本金，做了4個多月，翻了兩倍多，賺了50多萬。這時候他就感覺心里有點膨脹，就想賺大錢，然后他用他的50萬到配資公司配了250萬，合計300萬開始操作。還是這個系統(tǒng)，同樣執(zhí)行，但系統(tǒng)就發(fā)生了正常的15%的回撤，到13年2月的時候虧損了45萬，之前賺的30萬全部虧完，本金還虧了15萬，結(jié)果他的賬號就被停止了。到2013年春節(jié)過后，工業(yè)品出現(xiàn)趨勢性下跌行情。如果他還是用他的僅僅50萬，沒有配資操作的話，50萬也就翻到了一百多萬。由于前面資金虧掉了，所以這個機(jī)會他也就錯失了。所以做期貨如做生意，你有好的系統(tǒng)，好的心態(tài)，好的執(zhí)行力，如果策略不適當(dāng)，依然要失敗。

趨勢交易法中，通常將總的風(fēng)險比率設(shè)定為總資金的30％左右，我們業(yè)內(nèi)通常是這么認(rèn)為的。我的資金管理理念是這樣的。這是我的個人賬戶，我的風(fēng)險控制通常都是盈利出金或者資金過大就控制倉位。一般控制在30%以下。這是在和訊網(wǎng)上的排名，從2012年11月到今年9月，累計凈值數(shù)有20.45，這是前幾天的數(shù)據(jù)，目前應(yīng)該有22左右。

資金曲線圖，這是我自營賬戶的資金曲線圖。相對資金的曲線來說還是比較穩(wěn)健。但為什么資金曲線這么穩(wěn)健，而我的凈值波動會這么大呢？因為我重倉交易。

這是賬號的每天權(quán)益，平均權(quán)益是在40萬到50萬。我盈利了兩百多萬，但是我這個賬戶始終控制在40萬到50萬。因為賬戶的資金超出了50萬我就盈利出金，劃到銀行賬戶，所以相對于這樣的交易風(fēng)格我就可以重倉。因為一天到兩天的大額回撤對我也沒有很大影響。這就是可以跟大家分享的，通常一些個人投資者也可以做一些參考。

確實交易當(dāng)中，不排除很多時候我們按照技術(shù)的理念來做都沒錯，但是行情不完全是像你想得那樣，也不完全按照理論的依據(jù)。比如上升趨勢它就往上走，下降趨勢它就往下跌，它有極端的行情，通常在這種情況下我們該怎么做。

這里有我的兩個案例：如果自己有做期貨投資，那對這一天的印象應(yīng)該比較深刻。在6月30日到7月1號，其實6月30日這天我買入了一個菜粕的多單1501，就在2702這個價位的時候買入了，持倉隔夜。因為菜粕從日內(nèi)盤來看，當(dāng)時收的是陽線，而且它也沒有跌破趨勢線，按照趨勢理論來說，接近拐點，同時也是收陽線，符合我的交易邏輯，所以我執(zhí)行了買入計劃。但是這天的夜盤發(fā)生了意外。美國農(nóng)業(yè)部的報告做大利空，第二天豆粕直接跌停，菜粕是低開了兩到三個點，沒有跌停。所以在第二天開盤的時候，虧損很大，你不敢想象，但是怎么辦，做錯了，雖然按照我的邏輯，按照我的技術(shù)方法我沒有錯，但是我實際買入隔夜的時候就已經(jīng)錯了，第二天發(fā)生了風(fēng)險。所以在第二天開盤競價的時候我就把它賣掉。開盤價是2612，我用2610塊全部平倉。相對來說，已經(jīng)平在第二天開盤的相對最高位。既然趨勢系統(tǒng)發(fā)生了風(fēng)險，趨勢可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，而且它是跌破了趨勢線和拐點線，價格發(fā)生行情轉(zhuǎn)變的可能性非常大。很多人在這個時候尤其是我身邊做地比較好的朋友，他就像腦筋轉(zhuǎn)不過來，在這個位置不但沒有平倉，反而下跌的時候不斷加倉，所以他前面一波中賺的利潤可能就在這幾天當(dāng)中虧完了。

這個是我今年操作雞蛋的止損案例。雞蛋和這個一樣，在5月20日的時候，下午將近兩點左右，我以5241買入。因為前一天出現(xiàn)回調(diào)，但是現(xiàn)在又收了根大陽線，而且超過了前一天的高點。從中長線的趨勢來說，它也是上升的趨勢。在這個時候我很多朋友都說它最低可以漲到五千，有可能漲到六千。我是按照技術(shù)分析去做趨勢交易的，覺得還是會漲，所以我買入。但5月21日的時候，行情并不是像你想象的那樣，低開，而且一路向下。我也是在跌破趨勢線和拐點線的時候，將近虧幾十萬塊，后面就平出來了。同樣它是跌破了趨勢線和拐點線，價格發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能性很大，累計損失63個點。

做錯不可怕，可怕的是做錯后不止損。像前面兩個交易我們做錯了，但我不止損，我可能在這個位置要加倉，接下去一個禮拜可能讓你更加難受。如果在這個位置不止損，你始終想像買股票那樣貪成本，在下跌的日子不要去買，那可能在一個禮拜或者兩個禮拜之后，你就爆倉。所以我總結(jié)了下近幾年的趨勢行情中，我很多時候沒有做趨勢，或者說趨勢理論來說是對，我做了，但是實際上它趨勢不是這么走。沒有慘敗的原因是我做好了風(fēng)險控制，做錯了的時候，跑的比誰都要快！

做期貨交易一定要養(yǎng)成良好的交易習(xí)慣?，F(xiàn)在我每天都會做一個交易的小結(jié)，反思，然后做一些交易計劃。那做這個有什么好處呢，這是一個幫助我們提高交易質(zhì)量的很好的方法。

前面講了這么多，下面我再講下我的實戰(zhàn)案例：空銅：相對于今年上半年三四月份的時候，這一波空銅，很多人把這個機(jī)會抓住了，我身邊很多朋友都抓住了，而且可以這么說，在這兩三天的行情當(dāng)中，資金賬戶至少翻翻。今年2月24日，我在50050的時候開倉做空，然后在3月17日，以44820平倉止盈。累計盈利5230點。今年上半年的這塊行情中，我的盈利是比較多的，因為這個是完全符合趨勢交易的方法。這波為什么賣出呢？日線收陰，日K線和周K線也是陰，判斷它是一個中期的下跌趨勢。那為什么在這個位置止盈呢？盤中價格升破短期趨勢線和拐點線，而且價格在持續(xù)下跌之后通常都有一個小的反彈，為了避免這個反彈，或者說它是升破了短期的趨勢線和拐點線，通常在這個位置走出來。我記得我一個東北的朋友，他也是和我一樣在這個行情中大賺了一筆，三天時間，他500萬的賬戶賺了將近300萬，他是抓住了這塊行情。但是我在這塊出來了他沒有出來，因為在這個位置，一般有技術(shù)經(jīng)驗的交易員，他會覺得這個位置之后，應(yīng)該是技術(shù)反彈，震蕩整理，然后再繼續(xù)調(diào)頭向下，我這個朋友做了這樣的理解，所以他的倉位一直都沒動，結(jié)果漲到這個位置的時候，他不但沒有平倉，繼續(xù)做空。他可能覺得這個還是向下，所以當(dāng)價位增到這個位置的時候，他前面用500萬賺的300萬差不多虧完了，本金還要虧。有些時候，你需要結(jié)合一些技術(shù)分析，結(jié)合自己的一些主觀經(jīng)驗判斷。

同樣一個多菜粕的案例。我是在4月1日這一天執(zhí)行買入的。因為這條線是一個平臺線，它價格是收陽陽，而且突破了這個交易平臺，中盤的趨勢已經(jīng)確定向上，所以這個點位買進(jìn)，在這個位置的時候賣出。因為它的價格同樣跌破了趨勢線和拐點線，在多菜粕當(dāng)中，我盈利了365點。

后續(xù)的交易機(jī)會和實戰(zhàn)分析。這里同樣有一個案例，這個是PTA的日K線圖。PTA按照目前的通道來是一個下跌的趨勢。宏觀方面，原油價格持續(xù)下跌，俄烏爭端給歐洲以及全球經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影。美聯(lián)儲量化寬松政策的退出，有可能增加新興市場資金的緊張，不利于國內(nèi)商品市場多頭范圍；技術(shù)面，同樣也是符合判斷中期跌勢確定的一個過程，這種情況我們應(yīng)該怎么操作呢？如果價格反彈到這個拐點線附近而且它又收陰線的情況，是我們賣空的一個比較好的入場點。這是個人的理解和判斷。下面是豆油，豆油在這個價位應(yīng)該是在一個橫向整理的價格走勢，基本面偏空，因為庫存量過于龐大，但是按照以往幾年大家的一個經(jīng)歷，可以翻一些K線圖看看，一般在2月份以前，11月份到2月份，豆油、菜油都會又一波反彈，或者說短期的一個上漲趨勢，我建議大家可以關(guān)注。因為現(xiàn)在沒有震蕩趨勢的整理，9月底將近10月份，如果它的價格在11月份突破了分界線往上，大家可以關(guān)注它短線做多，波段做多的機(jī)會。如果在這個止損線附近，可以做輕倉買入，如果跌破止損線，那就沒辦法止損了。大家可以關(guān)注下，這僅僅是我個人的一個觀點。僅供參考，謝謝！

七禾網(wǎng)期貨中國顧鵬飛、李婷整理

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)。

想要更便捷、更高效、更實時地了解高手訪談、交易心得、高手活動、交易培訓(xùn)、招聘信息、基金產(chǎn)品等，就關(guān)注我們的微信平臺吧，平臺號“www7hcncom”、中文名“七禾網(wǎng)”，或者直接登錄微信掃一掃以下二維碼：