【基本面】

債期周四放量上漲，主力12合約收盤94.306元，大漲0.618元。成交0.57萬(wàn)手，交易量顯著放大;持倉(cāng)1.1萬(wàn)手，主空凈持倉(cāng)0.17萬(wàn)手。wind5年期國(guó)債基準(zhǔn)收益率上13.93BP收于4.0096%;銀行間資金利率小幅上行為主，1、7日質(zhì)押回購(gòu)利率最新2.85%/3.38%。

周四央行公開市場(chǎng)開展14天正回購(gòu)100億元，中標(biāo)利率持平于3.7%，本周凈投放80億元，銀行間資金利率整體平穩(wěn)。本周利率債發(fā)行1307億元，其中凈融資額737億元，供應(yīng)壓力偏大。

【行情評(píng)論】

周四債期與股指在早盤十點(diǎn)后同步拉升，持倉(cāng)量增加明顯，顯示有資金同時(shí)配置股指與債期。目前債市基本面對(duì)債期利多，因最新8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍有反復(fù)，下行壓力未完成解除。

同時(shí)，在資金方面，由于央行未主動(dòng)進(jìn)行收縮，銀行間資金利率整體平穩(wěn)。8月M2增幅下降更多體現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求不旺，這從經(jīng)濟(jì)基本面及債券配置角度均對(duì)債期價(jià)格形成利好。供應(yīng)方面，本周利率債供應(yīng)維持千億以上，供應(yīng)壓力偏大。技術(shù)上，債期周四放量上漲，持續(xù)收于20日均線上方，短線形態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)。目前基本面對(duì)債期價(jià)格利多，但前期股指走強(qiáng)從風(fēng)險(xiǎn)偏好角度對(duì)債期價(jià)格造成較大壓力。在股指未跌破20日均線確定轉(zhuǎn)弱前，股債輪動(dòng)或仍對(duì)債期造成壓制。

【操作策略】

依托5日均線輕多滾動(dòng)，不追高，12短撐93.8元。