一、消息面

央行昨進(jìn)行14天正回購(gòu)100億，本周凈投放80億，中標(biāo)利率3.5%-下行20個(gè)基點(diǎn)；

8月份70個(gè)城市新建住宅銷售價(jià)格年率上升0.5%，預(yù)期上升2.5%，前值上升2.5%；

北上廣深8月房?jī)r(jià)同比漲幅全線收窄，環(huán)比跌幅均超過(guò)1%；

611家公司股東趁A股回暖減持，兩個(gè)半月套現(xiàn)562億；

國(guó)慶節(jié)前A股市場(chǎng)將面臨14只新股集中發(fā)行，凍結(jié)資金或超7000億；

二、技術(shù)面

1.前期平臺(tái)2385-2395處繼續(xù)小幅震蕩，下周告破的可能性較大大-目標(biāo)2350；

2.IF1409今日交割，理論交割價(jià)2400左右；

三、綜合評(píng)述

1.正回購(gòu)利率3.5%下行20個(gè)基點(diǎn)：1）系7月底重啟正回購(gòu)以來(lái)14天回購(gòu)利率首次下行，同時(shí)較7月底10個(gè)基點(diǎn)下行幅度更大，釋放出強(qiáng)烈的引導(dǎo)利率下行信號(hào)；2）有助于貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)回落，緩沖短期貸款和票據(jù)成本-收益造成的萎縮；3）此次引導(dǎo)利率下行類似降息，意在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，值得肯定；但改變不了市場(chǎng)下行格局的形成，"三期疊加"：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型--并獲得內(nèi)生動(dòng)力的過(guò)程將是漫長(zhǎng)的；

2. 房?jī)r(jià)：1）跌的幅度及速度遠(yuǎn)不如漲時(shí)的幅度及速度，但"喊苦"的聲音很大，利益集團(tuán)利用房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的"綁架"來(lái)倒逼政策，正在導(dǎo)演一場(chǎng)前所未有的公關(guān)戰(zhàn)；2）只漲不跌的市場(chǎng)不正常：能否擺脫經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴將是改革是否成功的重要指標(biāo)之一；

3.前兩周A股開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)新高，交易賬戶持續(xù)增加；但背后伴隨著的是IPO+優(yōu)先股+減持套現(xiàn)，市場(chǎng)邏輯很清晰；

總體：引導(dǎo)利率下行改變不了下行格局的形成，持空待跌。

四、 操作建議

短線：今區(qū)間2410-2385；周區(qū)間：2385-2450；

中線：持空，遇反彈加空，目標(biāo)位暫定2300-2330。