觀點與策略

股指期貨：周二期指午后暴跌，創(chuàng) 7 月以來最大單日跌幅，由于近期宏觀數(shù)據(jù)不佳，09 合約接近交割日，經(jīng)過前期的連續(xù)上漲動力衰減，繼續(xù)上行還需政策扶持。 昨晚多家機構(gòu)證實，央行對五大行實施 5000 億 SLF 操作，期限為 3 個月，性質(zhì)類同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似全面降準 0.5個百分點。此消息暗示后續(xù)降準降息概率幾乎為零，SLF 既可以解決短期流動性，又不會造成 3 個月后的流動性過剩，比傳統(tǒng)貨幣方式更具優(yōu)勢。市場情緒有待進一步觀望。

國債期貨：昨日國債期貨價格小幅震蕩，成交量萎縮。市場傳言央行對四大行發(fā)放 SLF，規(guī)模為 5000 億元，對季末市場資金流動性提供了支撐，丏家估計相當(dāng)于全面降準 0.5%，但此丼也預(yù)示著降準降息預(yù)期的破滅。國債期貨價格仍處于橫盤震蕩區(qū)間，主力合約 IRR 仍處于 5%以上高位，國債收益率仍處于小幅上漲趨勢，市場資金利率有所抬頭。預(yù)計今日國債期貨仍將延續(xù)震蕩，建議多單持有。