期貨中國(guó)18、我們從您的交易賬戶(hù)中發(fā)現(xiàn)您喜歡重倉(cāng)交易，請(qǐng)問(wèn)您為什么選擇重倉(cāng)交易？您又是如何看待重倉(cāng)交易的風(fēng)險(xiǎn)和收益？

榮曉東：重倉(cāng)交易的話(huà)資金利用率高些，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)了最大收益。

重倉(cāng)交易原因之一是根據(jù)自己的歷史最大回撤退30%，計(jì)算得到使用7成倉(cāng)位，也就說(shuō)我基本是以7成倉(cāng)位來(lái)交易的。以十萬(wàn)為例子如果這樣的倉(cāng)位，在開(kāi)始交易時(shí)，7萬(wàn)持倉(cāng)，3萬(wàn)備用，如果產(chǎn)生了30%回撤，權(quán)益變成了7萬(wàn)多，我的持倉(cāng)仍可保持在7萬(wàn)，這樣可以防止在虧損是時(shí)7萬(wàn)的持倉(cāng)，而賺錢(qián)時(shí)持倉(cāng)小于7萬(wàn)這個(gè)盈虧不對(duì)等的情況。我的帳戶(hù)顯示基本是在9成倉(cāng)，是因?yàn)槲矣幸徊糠仲Y金約總權(quán)益的20%，沒(méi)在期貨帳戶(hù)，購(gòu)買(mǎi)了一些固定收益產(chǎn)品，可以隨時(shí)使用。我重倉(cāng)的原因之二就是分散品種來(lái)交易，雖然是重倉(cāng)，單一品種卻是輕倉(cāng)，這樣即控制了風(fēng)險(xiǎn)，也提高了資金利用率。重倉(cāng)交易的話(huà)資金得到充分利用，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)了最大收益。重倉(cāng)的前提是收益最大化，如果預(yù)期收益變大了，但風(fēng)險(xiǎn)不可控，最大回撤太大、操作變形、心理壓力太大的話(huà)，還是輕倉(cāng)些好。輕到什么程度呢？輕到你能安然入睡，現(xiàn)在還好，我7成倉(cāng)，我還能安然入睡。

期貨中國(guó)19、我們都知道重倉(cāng)交易存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)問(wèn)您是怎樣控制風(fēng)險(xiǎn)的？市場(chǎng)上是否存在風(fēng)險(xiǎn)較小的重倉(cāng)交易機(jī)會(huì)？

榮曉東：控制風(fēng)險(xiǎn)一是分散風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行品種組合，這樣的話(huà)一個(gè)品種的極端走勢(shì)不會(huì)對(duì)帳戶(hù)造成大的傷害。二是嚴(yán)格執(zhí)行自己的交易計(jì)劃，絕不能逆市死扛，該反手時(shí)要干脆利落，要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不在乎一城一池的得失。三是盡量針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)先的防備，比如多備一個(gè)電源、一個(gè)網(wǎng)絡(luò)、保留緊急交易電話(huà)等。四是對(duì)市場(chǎng)上的重倉(cāng)失敗交易者進(jìn)行自我反醒，看看自己在交易中是否存在有相同的問(wèn)題，并找到解決之道。

市場(chǎng)上是存在風(fēng)險(xiǎn)較小的重倉(cāng)交易機(jī)會(huì)的，但我的體系是抓不到的。任何時(shí)候我賬戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)都是差不多的，不存風(fēng)險(xiǎn)大小的情況的。

期貨中國(guó)20、您一筆單子持倉(cāng)時(shí)間一般為多少天？持倉(cāng)時(shí)間最短和最長(zhǎng)的單子分別會(huì)持有多長(zhǎng)時(shí)間？

榮曉東：基本上一筆單子下去，如果有贏利、趨勢(shì)沒(méi)有改變，就會(huì)一直拿下去，最長(zhǎng)的能拿幾個(gè)月，如果沒(méi)有贏利、趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的話(huà)，最短的可能第二天就平掉了，這也正是按趨勢(shì)做法所講的截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔跑。

也就是說(shuō)我們做交易時(shí)，這一筆單子下去，到底是做長(zhǎng)還是做短，不是我們主觀判斷的也不是預(yù)先計(jì)劃的，要根據(jù)行情的發(fā)展，不斷的進(jìn)行一個(gè)重新判斷，趨勢(shì)還在嗎？我跟上了這個(gè)趨勢(shì)了嗎？需要反手嗎？這其實(shí)完全是一個(gè)被動(dòng)的過(guò)程。

期貨中國(guó)21、您的賬戶(hù)參與交易的品種超過(guò)30個(gè)，請(qǐng)問(wèn)您一個(gè)階段選擇主要操作品種的依據(jù)是什么？

榮曉東：帳戶(hù)采取了多個(gè)品種組合的交易模式，組合國(guó)大多數(shù)交易活躍、持倉(cāng)量大的品種，選擇品種首先也是最重要的是要有一定的持倉(cāng)量，方便進(jìn)出。其次就是波動(dòng)要大，按我的交易方法的話(huà)，農(nóng)產(chǎn)品中的稻谷、玉米、小麥子波動(dòng)就很小，所以我的帳戶(hù)基本沒(méi)做。第三如果一個(gè)品種進(jìn)入你的持倉(cāng)組合中，不要輕易的剔除，有的品種最近幾月波動(dòng)偏小，但未來(lái)幾個(gè)月可能迎接到大的波動(dòng)。

期貨中國(guó)22、就您看來(lái)，不同的品種是否有著不同的“品性”？您覺(jué)得哪些品種的波動(dòng)特性比較適合您？

榮曉東：的確不同品種的波動(dòng)特征是不一樣的，有的品種比如稻谷、玉米、小麥?zhǔn)車(chē)?guó)家政策影響大，受自身的供需影響較小，它們的價(jià)格波動(dòng)就小。有的品種比如雞蛋供應(yīng)、需求很容易逆轉(zhuǎn)，這樣一個(gè)品種多空的轉(zhuǎn)換就很快，一年可能就會(huì)有一次甚至多次多空轉(zhuǎn)換。有的品種比如白糖、棉花會(huì)有牛一兩年熊一兩年的波動(dòng)特征，因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)出是以年為單位的。有的品種比如橡膠他的供需要會(huì)在6年的周期中波動(dòng)，如果現(xiàn)在橡膠出現(xiàn)了供不應(yīng)求，新種下的橡膠樹(shù)可能要6年后才能割膠。股指期貨的大多空周期就更長(zhǎng)了，通常原因在于經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換需要很長(zhǎng)時(shí)間。

從我的操作實(shí)踐來(lái)看，只要是波動(dòng)大，一年有個(gè)30%以上，持倉(cāng)量大的大部品種都是我的備選品種。

我對(duì)于期貨品種的品性不是太在意，基本上我也不用去了解這么多，知不知道品性，也不會(huì)影響操作，原因在于，我是趨勢(shì)跟蹤，管你是一年兩次牛熊，還是兩年一次牛熊，我要做的只是跟上趨勢(shì)。這樣就把復(fù)雜的問(wèn)題簡(jiǎn)單化了。而且一個(gè)品種的品性特征從它的過(guò)去的K線(xiàn)圖表中也能窺探一二。

期貨中國(guó)23、最近一兩年，期貨市場(chǎng)上了很多新品種，對(duì)這些新品種，您會(huì)不會(huì)關(guān)注和參與？

榮曉東：會(huì)的，如果有一定的持倉(cāng)量，我有少量持有一、兩手，感覺(jué)一下波動(dòng)特性。如果持倉(cāng)量下降我短期內(nèi)不內(nèi)再做了，比如菜籽、瀝青、卷板都做過(guò)，目前來(lái)看由于持倉(cāng)太少，已不在我的持倉(cāng)組合中了。

期貨中國(guó)24、您參加藍(lán)海密劍大賽的目的是什么？大賽對(duì)您的正面影響和負(fù)面影響分別有哪些？

榮曉東：這個(gè)有點(diǎn)像以前的武林高手參加武林大會(huì)，你開(kāi)個(gè)擂臺(tái)，我來(lái)打擂，就是想認(rèn)識(shí)高手、學(xué)習(xí)高手、錘煉自己，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)來(lái)?yè)P(yáng)名立萬(wàn)。

藍(lán)海密劍這個(gè)平臺(tái)很好，這是一個(gè)長(zhǎng)期的期貨交易的第三方業(yè)績(jī)記錄平臺(tái)，特點(diǎn)就是賽程時(shí)間長(zhǎng)、軍種多也就是按資金大小分組競(jìng)技、有多個(gè)評(píng)價(jià)尺度包括 單位凈值、收益額、 平倉(cāng)盈虧比、 交易勝率、 P/MD 、年化收益率、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)率、夏普比率、 驗(yàn)證VAR值等。

這個(gè)平臺(tái)還是一個(gè)發(fā)現(xiàn)良好成績(jī)投資顧問(wèn)的平臺(tái)，并給于成長(zhǎng)通道,藍(lán)海密劍基金經(jīng)理養(yǎng)成計(jì)劃通過(guò)系統(tǒng)組合、資金規(guī)模增壓，促進(jìn)比賽中表現(xiàn)出卓越潛能的選手成長(zhǎng)，使選手通過(guò)本計(jì)劃培養(yǎng)后順利過(guò)渡為未來(lái)基金經(jīng)理。而我也通過(guò)這個(gè)平臺(tái)成為了東航金融種子二號(hào)的一名投顧。在這里我要表示一下對(duì)東航的感謝。

東航是我的福地，我在這里我乘風(fēng)起航，開(kāi)始了人生新的征程。正如我的QQ簽名“十年磨一劍，從2014年1月1日順勢(shì)起航”一樣我希望在從2014年開(kāi)始的十年藍(lán)海密劍大賽中，用心操盤(pán)，控制風(fēng)險(xiǎn)，不斷向高手學(xué)習(xí)、不斷成長(zhǎng)，取得令自己滿(mǎn)意的成績(jī)。也祝東航的藍(lán)海密劍越辦越精彩。

大賽對(duì)自己的正面影響就是通過(guò)參賽可以和很多高手同臺(tái)競(jìng)技，觀察他的操作模式，吸取對(duì)自己有用的部分。另外就是為自己打開(kāi)了一扇窗可以更多的了解這個(gè)行業(yè)，為以后的資產(chǎn)管理積累經(jīng)驗(yàn)。

負(fù)面影響嘛，這個(gè)沒(méi)有，我也不會(huì)為了比賽去刻意進(jìn)行非計(jì)劃的操作來(lái)試圖增加收益率。一切都是自然而然的結(jié)果。

期貨中國(guó)25、藍(lán)海密劍大賽涌現(xiàn)了很多期貨高手，在這些高手中，您有沒(méi)有比較熟悉或者欣賞的高手？他們哪些地方值得學(xué)習(xí)？

榮曉東：藍(lán)海密劍大賽涌現(xiàn)了很多期貨高手比如周偉，其實(shí)我一直以為我的思路和他很相似，周偉先生曾經(jīng)獲得年度綜合總冠軍稱(chēng)號(hào)，有一段時(shí)間我對(duì)比了我的和他的資金曲線(xiàn)，發(fā)現(xiàn)相似度很高，有時(shí)階段高點(diǎn)在同一天，這說(shuō)明我們的策略可能有一定的相似度。

藍(lán)海密劍的鄭加華先生我也很欣賞，他的帳戶(hù)的重倉(cāng)交易、手法兇悍給我的印象很深，敢于贏利，這個(gè)很難得，要克服心中深深的恐懼還要有對(duì)行情的深刻把握才好。這種操作模式是我一直不敢使用的。

藍(lán)海密劍中我欣賞的選手還很多，比如黃俊，記憶中他好象沒(méi)爆過(guò)倉(cāng)，這點(diǎn)我們很像，比如周漢平他的操作很穩(wěn)健，連續(xù)多年贏利,這點(diǎn)我們也很象。藍(lán)海密劍還有很多高手都不錯(cuò)的,比如專(zhuān)做黃金的INNOVA、20年堅(jiān)持最終走向贏利的李毓侖等等。

期貨中國(guó)網(wǎng)上有很多高手訪(fǎng)談，其中就有藍(lán)海密劍的選手訪(fǎng)談，通過(guò)這些文章我們能學(xué)到很多東西。能長(zhǎng)久贏利的選手肯定有他的長(zhǎng)處，通過(guò)借鑒加以吸收為我所用，不斷強(qiáng)化自己的交易，而一些失敗的選手也有他們的反面教材的作用，通過(guò)分析他們的失敗原因，如何在自己的帳戶(hù)操作加以避免，也是有一定積極意義的。

期貨中國(guó)26、您認(rèn)為在期貨市場(chǎng)上能做到多賺小虧就行了，就您的切身經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，投資者要具備哪些能力、素質(zhì)或方法才能做到多賺小虧？

榮曉東：做到多賺小虧有三個(gè)方面，一是要具備一個(gè)正期望值的交易系統(tǒng)、二是嚴(yán)格的資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制、三就是嚴(yán)格執(zhí)行你的計(jì)劃。

三個(gè)方面缺一不可，交易系統(tǒng)是根本、資金管理和風(fēng)控是你的帳戶(hù)避免死于小概率事件、嚴(yán)格執(zhí)行就是說(shuō)把書(shū)面上的交易思想變?yōu)檎娼鸢足y，而不是你的一廂情愿。需要指出的是找到一個(gè)系統(tǒng)不難、了解資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方法也不難，最難的是第三個(gè)方面也就是執(zhí)行你所了解的知識(shí)體系。市場(chǎng)中的大部人失敗在了這個(gè)地方。也就是說(shuō)知行合一最難。如果你做不到知行合一也有很多處理方法一是不去想這個(gè)問(wèn)題，只管用“心”交易，的確有的人來(lái)市場(chǎng)不是為賺錢(qián)他們尋求的是交易的刺激，二你去找一個(gè)人幫你實(shí)現(xiàn)你想法，比如找一個(gè)下單員來(lái)下單。三是你把資金交給一個(gè)和你思路很象的人，借助高手來(lái)實(shí)現(xiàn)贏利。四就是自己來(lái)做，通過(guò)持續(xù)賠錢(qián)來(lái)不斷鍛煉自己的這部分能力，我認(rèn)為有的人是能賠錢(qián)賠到痛徹心扉來(lái)克服這個(gè)問(wèn)題的，當(dāng)然這是最不明智的選擇。

注：以上內(nèi)容不是訪(fǎng)談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪(fǎng)談的《期貨英雄4》一書(shū)中，該書(shū)將于2015年1-2月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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翁建平訪(fǎng)談?wù)?/strong>

2014-9-14

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