宏觀，股指：

國際：

1、烏克蘭局勢重新惡化。在經(jīng)歷了一段相對(duì)平靜期之后，烏克蘭與俄羅斯之間的緊張關(guān)系在周四突然惡化。烏克蘭總統(tǒng)波羅申科宣稱俄軍已進(jìn)入烏克蘭境內(nèi)，并占領(lǐng)了海濱城市Novoazovsk。烏克蘭安全發(fā)言人稱， 俄軍的兩個(gè)坦克縱隊(duì)已進(jìn)入烏克蘭的戰(zhàn)略重鎮(zhèn)。俄羅斯新聞社援引俄羅斯官員稱，烏克蘭關(guān)于俄軍出現(xiàn)在烏克蘭的說法毫無根據(jù)?！÷?lián)合國安理會(huì)就烏克蘭危機(jī)召開緊急會(huì)議。美國代表鮑威爾措辭激烈，對(duì)俄予以抨擊，她說，有三到四千名俄羅斯人加入在烏克蘭的戰(zhàn)斗，“俄方說了一切，除了實(shí)話”；俄方代表丘爾金則回?fù)?，“沒人否認(rèn)在烏有俄志愿者，但俄羅斯是透明的，不像美國”。美國國務(wù)院發(fā)言人普薩基稱，美國正在考慮一系列的“選項(xiàng)”來回應(yīng)，擴(kuò)大制裁將是“最有效和最好的工具”。北約組織的一名高級(jí)軍官表示，俄羅斯已不再“背地里”領(lǐng)導(dǎo)烏克蘭的戰(zhàn)爭，“它現(xiàn)在變得越來越公開化了”。北約稱目前已有超過1000名俄軍在烏克蘭執(zhí)行任務(wù)。

2、美國二季度GDP修正值等超預(yù)期，提振美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期。美國第二季度實(shí)際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴(kuò)張速度，主要源于商業(yè)投資大幅增長、國內(nèi)需求大幅增長。今年二季度美國銀行業(yè)的貸款和租賃余額增加1785億美元至8.11萬億美元，2.3%的環(huán)比增幅創(chuàng)下2007年四季度以來新高。8月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)29.8萬人，6周內(nèi)第4次位于30萬人以下，預(yù)期30.0萬人。7月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比增3.3%，創(chuàng)2013年8月以來最大增幅，好于預(yù)期的增0.5%。數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，也預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期升溫。

3、歐元區(qū)及德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體偏弱，歐央行再寬松壓力較大。歐洲央行7月對(duì)民間部門的貸款較上年同期減少1.6%，降幅小于6月時(shí)的1.8%，M3貨供額年增率為1.8%，高于6月時(shí)的1.6%，預(yù)期分別為-1.5%和1.5%。歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降至100.6，低于預(yù)期的101.5。德國8月CPI初值持平于上月，年率增長0.8%，符合預(yù)期和前值，但8月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的失業(yè)人口增加0.2萬人，調(diào)查預(yù)估為減少0.5萬。數(shù)據(jù)總體表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯，疊加與俄羅斯的緊張關(guān)系導(dǎo)致這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體前景趨于黯淡，支持了歐洲央行行長德拉基有關(guān)經(jīng)濟(jì)可能需要更多刺激措施的預(yù)警。

國內(nèi)：

1、新股發(fā)行與月末因素?cái)_動(dòng)資金面，但央行維穩(wěn)月末資金面意圖明顯。本周新股發(fā)行集中申購疊加月末因素影響，短期內(nèi)銀行間市場資金面仍將承受壓力。針對(duì)資金面的局部緊張，市場普遍認(rèn)為央行可能會(huì)進(jìn)行適度放松來反向?qū)_，包括公開市場投放量增加以及SLO或SLF等工具的使用。央行公開市場周四進(jìn)行100億元14天正回購操作，本周凈投放450億元，正回購繼續(xù)維持本輪正回購以來的最低規(guī)模，顯示央行有意維穩(wěn)月末資金面的意圖。

2、發(fā)改委要求電企配合煤企脫困。國家發(fā)改委昨日召集華能、大唐等主要大型燃煤發(fā)電企業(yè)以及神華集團(tuán)等大型煤炭生產(chǎn)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人開會(huì)，傳達(dá)國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于煤炭行業(yè)脫困的指示精神，要求進(jìn)一步壓縮國內(nèi)煤炭產(chǎn)能，研究限制煤炭進(jìn)口相關(guān)工作，鼓勵(lì)煤電雙方簽訂中長期協(xié)議。

3、“不良”雙升 銀行隱痛。上半年，商業(yè)銀行普遍出現(xiàn)不良貸款余額和不良貸款率雙升局面。銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額增長1023億元，已經(jīng)超過2013年全年的水平。其中，二季度不良貸款單季增幅為483億元，雖然略低于一季度的540億元，但仍處于近年來高位。隨著不良貸款余額的較快增長，不良貸款率也升至1.08%的水平，較2013年末增長0.08個(gè)百分點(diǎn)。上半年，商業(yè)銀行加大不良貸款核銷處置力度，但下半年，銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍難向好，“不良”雙升態(tài)勢難改。

交易提示：新股申購使A股短期調(diào)整態(tài)勢明顯，但下方空間仍較有限，股指建議低位多單持有。（1）周四美股下跌。道瓊斯指數(shù)下跌0.25%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.25%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌0.17%。（2）李克強(qiáng)正解強(qiáng)式刺激，唯一刺激是強(qiáng)改革。杭州等地限購二次松綁，去庫存心態(tài)急切。（3）期指表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，09合約升水19.3點(diǎn)?？偝謧}增加3562手，前20會(huì)員凈空持倉增加672手。新股申購使A股持續(xù)承壓，但整體向下空間有限，建議股指低位多單持有。