期貨中國9、您認為期貨市場是一門值得一輩子研究的博大精深的學問，請問博大精深體現(xiàn)在哪些方面？為什么值得一輩子去研究？

李毓侖：任何一個行當，要把它弄精弄透，其學問都是博大精深的。千千萬萬的都算得上是既聰明又有知識的人，在這個行當長年累月、沒日沒夜、絞盡腦汁、苦思冥想、奮力拼殺，誰不想成功？看看結果，最終卻只有極少數(shù)人能成功。這里的成功并不是指短時間獲得暴利的人。能說這個行業(yè)不是博大精深嗎？并不是參與的人多，它就不博大精深了，參與的人多是因為它的門坎太低。否則，滿街都是巴菲特索羅斯了。

我從94年至98年一直努力研究技術分析，丁圣元翻譯的《期貨市場技術分析》我最先得到，后來發(fā)現(xiàn)太多的問題太多的疑惑，根本進行不下去了。里面的很多東西只要問問為什么，你就會不得不拋棄它。連合理的解釋都沒有，還能用？還有信心用？于是在98年我下定決心，另起爐灶，完全從白紙開始獨立地思考和研究市場價格變化。我當時計劃用五年時間完成這個研究，但結果遠遠超出我的預料，我覺得太難了，五年并沒有什么像樣的結果。但是，我知道我的方向是對的，只要堅持、再堅持會有好的結果。最終的結果是用了整整15年，直至2014年7月，就是現(xiàn)在，我才基本完成了對市場商品價格變化規(guī)律的思考，也才在這個基礎上建立起了成熟合理的交易體系。我想，對于我來說，現(xiàn)在之前的20年是屬于思考研究市場階段，并不是賺錢的階段，而從現(xiàn)在開始至今后的幾十年才應該屬于賺錢的階段。我但愿是，十年磨一劍未敢試鋒芒，再磨十年后泰山不可擋。

期貨中國10、您在期貨市場追求的是長時期持續(xù)穩(wěn)定的盈利，請問您對“持續(xù)穩(wěn)定的盈利”是如何定義的？

李毓侖：所謂“持續(xù)穩(wěn)定的盈利”，我認為就是，盈利如果以年為單位，必須年復一年至少絕大多數(shù)年份都要處于盈利狀態(tài)，直到你不進行交易為止。而不是半年、一年、兩年、五年或十年等。

期貨中國11、要保持長期持續(xù)穩(wěn)定盈利并不是一件容易的事情，請問您到目前為止是否已經實現(xiàn)？為了達到這個目標，您是如何具體實施的？

李毓侖：是的，要實現(xiàn)長期持續(xù)穩(wěn)定的盈利是一件非常困難的事，前面說過，它是交易者追求的終極目標。我認為如果有正確的市場理論，或者建立起了真正科學合理的交易體系，就會實現(xiàn)長期持續(xù)穩(wěn)定的盈利。在我看來，市場中大多數(shù)人的交易體系都會至少存在著實現(xiàn)不了長期持續(xù)穩(wěn)定盈利的重大缺陷。

所謂交易就是對市場機會進行買賣，市場機會就是那些對于判斷來講，很大可能“馬上”就要開始至少相當幅度的上漲或下跌的情況。常言道，看懂生意或機會是世界上最難的事情之一。沒有對一件事情相當深刻的理解認識，一般來說，是不可能真正理性地認識機會的。如果真正認識了什么是機會，就會做到長時期持續(xù)穩(wěn)定的盈利。因此，一切生意的核心表面上看就是對機會的認識。有一點是可以肯定的，由于人的認識能力的局限性，你所能真正認識的機會一定是稀少的，或者你永遠都不可能把握所有的機會。

期貨中國12、您已經建立起一套合理完整的交易體系，您把它叫做“價格規(guī)律分析法”，這套體系并不是依據傳統(tǒng)意義的技術分析和基本分析而建立的。請問您的體系和傳統(tǒng)的技術分析和基本分析有何不同？

李毓侖：這么些年來，我更加明白一個道理，世界上沒有人能隨隨便便輕輕松松地成功。在這個市場，只要時間稍微長一些的人都會體會到它的艱難性。如果想在這個市場取得成功，你不對這個市場本身有真正科學合理的認識，我想是絕對不可能的。這個成功并不是指短時期獲取暴利，比賽獲得了冠亞軍，而是長時期持續(xù)穩(wěn)定的盈利。在這個市場只要時間稍長的人都有過獲取過暴利的經歷，不足為奇。有一句話我們必須記住——科學乃勝利之本。

要正確認識這個市場，也就是要真正認識市場商品價格變化的規(guī)律。但是至少到現(xiàn)在要做到這一點卻有著它特殊的艱難性。因為到現(xiàn)在為止，經濟學或經濟學的基石也是其基本原理“供需關系決定價格”，卻不能夠合理地解釋許許多多無比常見的價格現(xiàn)象。經濟學說到底就是價格學。頂尖的經濟學家卻弄不懂商品或股票價格的變化，這是經濟學的尷尬與困惑。問題出在哪兒？相當多的人認為經濟學并非真正的科學。這也許就是“供需關系決定價格變化”作為經濟學的基石的合理性是否有問題。也許，所謂這個原理它也只不過是想當然，而且很容易想到的一個當然的結論而已，而實際上它并不是商品價格變化真正合理的解釋。這有點類似當初太陽是繞地球轉的一樣。因此它也并沒有或很少給人們的股票交易期貨交易提供決定性的依據。也正因為如此，由于至今還沒有給價格變化一個真正合理的解釋，才會出現(xiàn)了既談不上科學也談不上經驗的所謂技術分析等等。

15年前我對市場商品價格變化的思考就是從挑戰(zhàn)這個人們已被識為常識的公理開始的。思考的過程充滿艱辛，很多問題無論你如何反反復復地琢磨都沒有合理的結果，好多問題都是多少年后才有滿意的答案。直到2014年為止，才給這個研究基本劃上了句號。這個對市場商品價格變化的解釋它是一個理論，是一個完整的體系，包括概念、結論、系統(tǒng)、結構，并不是三言兩語。它至少能合理解釋我所能羅列的各種價格現(xiàn)象。在此基礎上，我也才在2014年剛剛建立起了比較成熟合理的交易體系。

在這里，簡單地講一下需要解決的價格變化一些重大問題。價格變化的現(xiàn)實告訴我們，價格是以趨勢方式變化的，為什么？這是價格變化確定性的一面。價格趨勢變化的大小和過程是任意的，為什么？這是價格變化不確定性的一面。價格趨勢變化的過程是一個波波折折的過程，為什么？如何判斷一個價格趨勢實現(xiàn)的情況？相對大規(guī)模的趨勢是如何形成的？如何判斷？對于判斷來講，價格將要發(fā)生的變化我們只能得出可能性的結論，為什么？……一系列問題。對于交易來講，機會就是其中一些極為特殊的價格趨勢。

我的這個交易體系叫做價格規(guī)律分析法，它與傳統(tǒng)意義上的技術分析或基本分析完全不同，沒有任何關系。在這里我不對傳統(tǒng)的技術分析發(fā)表言論，但是我想說的是，在用的時候，我們一定要問一問為什么，它的道理在哪兒？還可以統(tǒng)計一下長期堅持它的結果怎樣？前些時候看到一篇《關于投資的50個真相》，其中有一條說：“如果有人和你提到圖表、移動平均線、頭肩頂、阻力位，趕緊躲開?！蹦腿藢の?。至于傳統(tǒng)的基本分析，人們常常說因為什么理由，價格就會怎樣怎樣，其實通常是并沒有這樣的邏輯關系的。很多時候，即使價格是這樣變化的，實際上它與你列舉的理由根本沒有多少關系，甚至無關。通常這些結論都是些因果亂配的邏輯錯誤，并沒有完全的因果關系。這也是為什么股評家比較多的原因之一。但是索羅斯他會由一些非常特殊的原因來判斷出市場價格很大可能會發(fā)生的變化，然后交易。并且顯然也只有極少數(shù)情況才可以得出這樣的結論。這也又印證了機會是稀少的，人的能力總是有限的。

期貨中國13、您的“價格規(guī)律分析法”的核心是尋找市場商品價格很大可能將會發(fā)生相對大幅度上漲或下跌的情況，然后進行交易。請問您怎么定義“相對大幅度上漲”和“相對大幅度下跌”？

李毓侖：交易必須同時滿足兩個條件，一是成功的概率要很大，二是要有利可圖。成功的概率要很大就是對于判斷來講價格必須是很大可能將會上漲或下跌。有利可圖就是很大可能這個將會“上漲”或“下跌”的幅度必須不能太小，至少有相當?shù)姆?，例如至少比止損設定的幅度要大，當然越大越好。

期貨中國14、商品價格大幅上漲或大幅下跌的機會是相對稀少的，在沒有這類機會時，您會怎么處理？您會不會嘗試其它的交易機會？

李毓侖：是的，能夠認識且能把握的商品價格相對大幅上漲下跌的機會是相對稀少的。常言道，投資就是等待，投資的高手就是等待的高手，投資常常是“千年等一回”。在機會沒有到來之前你要做的就是等待。除此之外，什么也不做。