與股票、債券相比，期權專業(yè)性強、杠桿高，具有一定的風險。本篇開始，我們將為投資者詳細解讀期權投資過程中可能存在的風險，以幫助投資者樹立良好的風險意識。

投資者在進行股票期權的買入開倉后，將成為期權的權利方。我們都知道，所謂權利方就是指通過向賣方支付一定的費用（權利金），獲得了一種權利，即有權在期權到期時以約定的價格向期權賣方買入或者賣出約定數(shù)量的標的證券。當然，期權的權利方也可以選擇放棄行使權利。

就期權權利方而言，風險一次性鎖定，最大損失是已經(jīng)付出的權利金，但收益卻可以很大；對于期權義務方，收益被一次性鎖定了，最大收益限于收取的買方權利金，然而其承擔的損失卻可能很大。

投資者也許會問，看起來賣出期權似乎有很大的風險，而通過買入期權既賦予了我權利，又幫我鎖定了損失，是否買入期權就沒什么風險了呢。答案當然是否定的，我們來看接下來這個例子。

例如，X公司股票價格現(xiàn)在為10元，投資者支付了100元權利金，買入了1張X公司股票的認購期權（假設合約單位為100），3個月后有權按10元/股買入100股X公司的股票；3個月后的到期日，在X公司的股票價格分別為8元、9元、10元、11元、12元的五種情景下，比較買入股票和買入期權這兩種投資方式的收益情況。

不難看出，由于股票期權的高杠桿性，投資者在擁有了較大的潛在收益的同時，也承擔了較高的市場風險。標的證券的價格波動會造成期權價格的大幅波動，如果期權到期時為虛值，那么買方將損失全部的權利金。

對于投資者而言，股票期權的權利方主要面臨哪些風險呢？

第一，損失全部權利金的風險。投資者在成功買入開倉后，無論市場行情如何變化，不需再交納和追加保證金，遠離爆倉的“噩夢”，最大損失就是買入成交時所支付的權利金，這是權利方的優(yōu)勢所在。但是需提醒投資者注意的是，如果持有的期權在到期時沒有價值的話，你付出的權利金將全部損失，換句話說，你的損失將是100%，如此“積少成多”下去的風險是不可忽視的。因此，期權的權利方不可一直抱著不平倉的心態(tài)，必要時需及時平倉止損。從這一點來看，如果投資者把買期權純粹當作“賭方向的游戲”，那將面臨血本無歸的風險。

第二，時間損耗的風險。作為期權的權利方，最不利的就是時間價值的損耗。只要沒有到期，期權就有時間價值，對權利方來說就存在有利變化的可能。但在其他條件不變的情況下，隨著到期日的臨近，期權的時間價值減小，權利方持有的期權價值就相應減小。也就是說，權利方擁有的權利是有期限的。如果在規(guī)定的期限內標的證券價格波動未達預期，那么其所持有的頭寸將失去價值。即使投資者對市場走勢判斷正確，但是如果在期權到期日后才達到預期，那么投資者也無法再行使權利了。

在實際投資中，權利方面臨的風險并非如想象中的那么小。因此，投資者持有權利方頭寸時，仍要密切關注行情，提高風險防范意識。