近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勢，顯示美國的經(jīng)濟已開始復(fù)蘇。這使投資者對于后市非常樂觀，標(biāo)準普爾500指數(shù)突破2000點的大關(guān)，壓制了黃金價格。但是，美聯(lián)儲主席耶倫在央行半年會議上的發(fā)言模棱兩可，美國的加息期可能會推遲，使短期內(nèi)美元的上漲動能衰竭。加之地緣政治對于金價的支撐，金價維持震蕩走勢的概率較大。

標(biāo)普500勇創(chuàng)新高

近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勢。其中，美國二季度經(jīng)濟增速為2.43%，較一季度上升0.54%；美國7月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為57.1，上升1.8；7月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)較6月份增加21.8萬人。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好使市場對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心倍增。美國股市大漲，周一標(biāo)準普爾500指數(shù)突破2000點大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。隨著美國股市的大漲，資金的趨利性促使資金涌入股市，投資者對于投資貴金屬的熱情下降，黃金的價格受到強勁的壓制。

美元走強后勁不足

雖然美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但是7月份美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率都讓人失望。7月份美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口為209萬人，較6月份下降79萬人，降幅達到27.43%。此外，美國7月份失業(yè)率為6.2%，較6月份上升0.10%。雖然近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但是由于美國的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，耶倫在美國央行半年會議上對于加息的言論仍然模棱兩可，市場分析認為美聯(lián)儲可能傾向于等待進一步的就業(yè)數(shù)據(jù)驗證經(jīng)濟的復(fù)蘇狀況后再進行削減購債和加息的決定。因此，美國的加息期可能比市場預(yù)期的要遲，這可能會給目前表現(xiàn)強勢的美元澆一盆冷水。但是，另一方面，市場認為歐元區(qū)有陷入通縮的風(fēng)險，歐元區(qū)的消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)或許將會慘淡。在這種情況下，歐洲央行行長德拉吉在近期向市場透露出寬松的言論，不但要維持目前寬松的局面，而且后期進一步的寬松政策可能會陸續(xù)出臺，屆時作為美元指數(shù)最主要組成部分的歐元兌美元匯率將會走弱。

雖然歐元區(qū)維持寬松將會支撐美元指數(shù)，但是由于美國的加息期可能會較市場預(yù)期的晚，因此，美元的上漲動能可能會有所衰竭，近期美元可能呈現(xiàn)震蕩的走勢，對于金價的壓制作用可能較前期有所減弱。

地緣政治仍存隱憂

目前來看，全球地區(qū)緊張的局勢都有長期化發(fā)展的趨勢，一旦市場對于其反應(yīng)充分，其對于市場的影響作用就會減退。烏克蘭局勢近期有所緩解，伊拉克政府也擊退了ISIS組織對于其的攻擊，地緣政治看似趨于平靜。但是，由于極端組織殺害了一位美國記者，奧巴馬正在試圖說服國會對敘利亞空襲，地緣風(fēng)險有一觸即發(fā)的可能性。一旦局勢緊張，投資者為了規(guī)避地緣政治的風(fēng)險對于黃金的購買可能會支撐金價。

從中長期的角度來看，貴金屬價格仍然以弱勢為主。原因主要有兩方面：首先，由于美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，投資者的信心大增，美股牛市行情延續(xù)，市場對于黃金的避險需求開始下降；其次，隨著美國經(jīng)濟步入正軌，美聯(lián)儲削減購債和加息必將提上日程，美元的走強將會對貴金屬價格起到強勁的壓制作用。但是，由于美聯(lián)儲希望在有更充分的數(shù)據(jù)支持勞動力市場已明顯好轉(zhuǎn)的前提下再進行加息，因此美元的上漲可能會后勁不足。加之地緣政治仍有隱憂，因此，我們認為短期內(nèi)金價可能呈現(xiàn)震蕩的走勢。