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沈良：從狼吃羊，到虎吃狼

以前的市場羊多狼少，狼很容易吃飽，甚至有時(shí)候會吃撐；現(xiàn)在的市場羊少了，狼卻在變多，狼群總體是吃不飽的，強(qiáng)的狼勉強(qiáng)可以吃飽，弱的狼則只能餓肚子，甚至變成其他狼的盤中餐。

在羊多的時(shí)候，狼出來獵食，這一次可以抓到幾只羊，下一次來還是可以抓到幾只羊，抓羊容易，機(jī)會也很多；現(xiàn)在整個(gè)牧場上的羊少了，狼狩獵時(shí)，這一次給你機(jī)會抓一兩只羊就要馬上抓住，不然其他的狼會來把羊搶掉，能看到的羊等一下可能就沒有了，下次過來也不一定有。

當(dāng)狼越來越多，即專業(yè)投資機(jī)構(gòu)越來越多時(shí)，在大部分行情中，整個(gè)期貨市場賺錢群體的平均收益率的下降是必然的（當(dāng)然，在極端行情中，若有較多大戶來送錢，整個(gè)市場賺錢群體的平均收益率可能會比較高）。比如是原來有100只羊、10只狼，平均每只狼可以分到9只羊，但現(xiàn)在是50只羊、50只狼，平均每只狼就只能分到1只羊了。

收益率下降的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)度也在上升。就是說，以前用1塊錢的風(fēng)險(xiǎn)可以博取5塊錢甚至10塊錢的利潤，而現(xiàn)在承擔(dān)1塊錢的風(fēng)險(xiǎn)可能只能博取3塊錢甚至2塊錢的利潤。就像是一只狼出去狩獵時(shí)，原本牧場上其他的狼很少，對手主要是羊，羊的反抗力和攻擊力比較小，和其他狼正面對抗的次數(shù)也比較少，所以即使某次出去狩獵有所損失，損失也不會太大，而如果有所收獲，則收獲會比較大；而現(xiàn)在的牧場上羊變少了，狼變多了，雖然羊的反抗力和攻擊力上升得不多，但其他很多狼也在同時(shí)捕獵，同時(shí)面對其他狼的正面攻擊越來越多、越來越激烈，導(dǎo)致狩獵成功的收獲變小，狩獵失敗的損失變大。

如果草原上只有羊和狼可供捕食，當(dāng)羊不夠吃的時(shí)候，只能想辦法去吃狼了。所以一個(gè)專業(yè)投資者如果想在期貨市場持續(xù)發(fā)展、長期發(fā)展、不斷壯大，抓羊的本領(lǐng)只是基本功，那是必須具備的，同時(shí)還需要具備兩個(gè)本領(lǐng)，一是躲避其他狼攻擊的本領(lǐng)，二是捕捉其他狼的本領(lǐng)。

所以說真正強(qiáng)大的專業(yè)投資者，應(yīng)有能力有效防護(hù)其他專業(yè)投資者的攻擊，還能在機(jī)會來臨時(shí)有效攻擊其他專業(yè)投資者并致其潰退。

期貨資產(chǎn)管理時(shí)代的到來是美好的，它給了各個(gè)專業(yè)投資者廣闊的發(fā)展空間，但這個(gè)時(shí)代的到來也是殘酷的，它要求專業(yè)投資者必須去賺其他專業(yè)投資者的錢。也就是說專業(yè)投資者要從狼變成虎，除了能吃羊，還能夠吃狼。

沈良-七禾網(wǎng)期貨中國levitate-skate.com總編

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責(zé)任編輯：翁建平

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