業(yè)務模式受限，資管業(yè)務依舊很“骨感”

期貨日報記者昨日獲悉，國海良時期貨已于本周一獲得資產管理業(yè)務資格。在此之前，國聯(lián)期貨、信達期貨于6月底拿到資管牌照。至此，國內共有37家期貨公司擁有資管業(yè)務牌照，其中29家期貨公司已在中國期貨業(yè)協(xié)會備案。

“資產管理等創(chuàng)新業(yè)務與傳統(tǒng)業(yè)務是相輔相成的。對期貨公司來說，資管業(yè)務可以改變其原有的單一經紀業(yè)務模式，拓展盈利渠道，實現差異化競爭?！眲偒@得資管業(yè)務資格的國海良時期貨資產管理部（籌）負責人趙菁菁表對這一創(chuàng)新業(yè)務充滿期待。

據了解，為配合母公司國海證券整體戰(zhàn)略規(guī)劃，國海良時期貨兩年前就開始籌備資產管理等創(chuàng)新業(yè)務。

“在此之前，我們與一些基金專戶有過合作，但不是資管層面，更多是基于公司長遠發(fā)展和客戶需求考慮，與投顧或渠道方進行資源共享和整合?！壁w菁菁告訴記者，國海良時期貨將資管業(yè)務定位于挖掘差異化競爭，“資管部門與公司其他部門及業(yè)務線都是協(xié)同作戰(zhàn)的關系，我們希望將資管部門打造成一個既能創(chuàng)造收益，又能與各類需求相銜接的綜合部門”。

據悉，目前國海良時期貨在資管產品、人才和營銷渠道上都做了積極準備，產品上從程序化產品和對沖套利產品著手，人才方面一直在培育自己的投資經理，營銷渠道則以公司各業(yè)務前端資源為依托。

相較于剛拿到資管牌照的國海良時期貨，信達期貨在資管業(yè)務準備上走得更快一些。該公司資管部負責人彭杰告訴記者，公司已于上周走完了全部流程（包括證監(jiān)局報備、合成，內部產品的審核，資管委員會產品上線的認證等），“我們的業(yè)務已經開始在做了，目前已發(fā)行了一個產品，但具體交易還沒開始，最快是在下周”。

不過，彭杰直言，信達期貨資管業(yè)務目前還存在投資策略不夠多元化、人才結構單一等問題，“現在我們以主觀管理、逆勢交易為主，但這樣的策略并不是一直都有效，我們希望能有多種策略，比如高頻策略、程序化等”。

可以說，沒有一家期貨公司不對資管業(yè)務充滿期待，但自2012年11月期貨公司資管業(yè)務開展以來，該業(yè)務總體效果并不是很好。

期貨日報記者通過多方人士了解到，目前除永安期貨、廣發(fā)期貨等公司在資管業(yè)務上小有成就外，絕大多數期貨公司的資管業(yè)務收入并不理想。“除個別幾家期貨公司做的比較有特色外，其他公司之間差別不大。”一位業(yè)內人士說。

“一方面期貨公司投入不是很大，另一方面受限于‘一對一’業(yè)務模式?！鄙鲜鰳I(yè)內人士進一步解釋說。此外，定向功能專戶業(yè)務的缺失也讓期貨公司錯過了很多套保類的定向資產管理業(yè)務。

東證期貨資管部副總經理顏柏青也認為，“一對一”業(yè)務模式是當前期貨公司資管業(yè)務發(fā)展的主要瓶頸，“這使得期貨公司只能接受單一賬戶，且最低資金門檻100萬元以上，事實上，滿足這一條件的客戶非常少”。

除表達對“一對多”業(yè)務的期待外，顏柏青還指出，期貨公司資管要想做大做強，一定要全方位考量投資者的需求，“除期貨方面的投資外，其他如股票、債券、固定收益等領域的投資能力也有待加強”。