當(dāng)前，世界各國(guó)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制，美元、歐元、日元、英鎊等主要貨幣之間的比價(jià)時(shí)刻都處在上下起浮變動(dòng)之中，致使國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的決算由于匯率的變動(dòng)而事先難以掌握，從而產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

自1972年芝商所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)開(kāi)展外匯期貨交易以來(lái)，外匯金融市場(chǎng)已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，利用金融工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為市場(chǎng)參與者規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。外匯衍生品工具包括外匯期貨、外匯期權(quán)、外匯互換、匯率掉期等。國(guó)際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年4月全球外匯市場(chǎng)日均交易量達(dá)53.45萬(wàn)億美元，較2010年同期增長(zhǎng)34.6%。其中，美元兌歐元仍為交易量最大的貨幣對(duì)，占比達(dá)24.1%；美元兌人民幣交易量占比為2.1%，較上一次2010年報(bào)告時(shí)的0.8%有所上升。

外匯期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的匯率，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。外匯期貨交易始于1972年芝商所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)。

外匯期貨套期保值是指在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)匯市場(chǎng)上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，即在現(xiàn)匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯的同時(shí)，又在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)金額大致相當(dāng)?shù)钠谪浐霞s，通過(guò)在即期外匯市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制而使其價(jià)值大致保持不變，實(shí)現(xiàn)保值。

相比傳統(tǒng)的套期保值，目前風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍更為寬廣，其使用的方法工具更多，所管理的風(fēng)險(xiǎn)也趨于整體。傳統(tǒng)的套期保值理念偏重完全鎖定風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理則突出了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的重要性。

匯率掉期是指一種貨幣的買入和賣出交易同時(shí)發(fā)生，買賣的金額相同，但是交割期限不同。通俗地說(shuō)，匯率掉期的意義在于改變了交易者貨幣的期限，軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口，所以成為資金調(diào)整的工具。

國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)展人民幣與外匯掉期業(yè)務(wù)，可用于遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)提前交割，解決了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)不能提前交割的矛盾，使客戶的資金周轉(zhuǎn)更靈活?？蛻敉ㄟ^(guò)掉期業(yè)務(wù)可按約定的即期匯率和起息日進(jìn)行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，并按約定的遠(yuǎn)期匯率和起息日進(jìn)行反方向轉(zhuǎn)換，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)可以起到防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行貨幣保值的作用。

外匯互換與匯率掉期類似，均含有交換的概念。外匯互換就是指將一種貨幣的本金和利息與另一貨幣的等價(jià)本金和利息進(jìn)行交換。也就是說(shuō)，除了交換本金外，還進(jìn)行該貨幣的利息交換。但是和匯率掉期稍有不同的是，目前而言，在貨幣互換中，前期交換和后期收回的本金通常是一致的。各自不同貨幣的利率交換可以近似看作利率方面的收入和支出。只要互換雙方在不同貨幣的貸款利率尚存在比較優(yōu)勢(shì)，則通過(guò)外匯互換能夠降低雙方貸款成本。因此，外匯互換有時(shí)能同時(shí)發(fā)揮其鎖定遠(yuǎn)期利率規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及降低外匯貸款成本，減少財(cái)務(wù)付出的雙重作用。

外匯期權(quán)是指期權(quán)買方在支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，有權(quán)在約定的到期日按照雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額同期權(quán)賣方買賣約定的貨幣，同時(shí)權(quán)利的買方也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，外匯期權(quán)能夠給市場(chǎng)參與者以較小的成本獲得風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的權(quán)利。

外匯期權(quán)是一種比傳統(tǒng)的遠(yuǎn)期外匯交易和外匯期貨交易更靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。一般來(lái)說(shuō)，從事期權(quán)交易有四種基本方法:買入看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。外匯期權(quán)的買方具有執(zhí)行合約與不執(zhí)行合約的選擇權(quán)。對(duì)美式期權(quán)而言，何時(shí)行使期權(quán)也由買方?jīng)Q定，靈活性強(qiáng)。

目前，越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者通過(guò)外匯期權(quán)來(lái)尋找外匯機(jī)會(huì)、有效管理風(fēng)險(xiǎn)及提高資本效率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球最大的受監(jiān)管外匯市場(chǎng)——芝商所的場(chǎng)內(nèi)外交易涵蓋21種貨幣（含人民幣在內(nèi)）的31種期權(quán)，2013年每日成交額超過(guò)80億美元，同比增幅達(dá)50%以上，遠(yuǎn)高于外匯期貨12%的增幅，其中電子化交易占85%。

當(dāng)前，伴隨各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，對(duì)全球銀行、對(duì)沖基金、自營(yíng)商、基金公司、跨國(guó)企業(yè)與投資大戶等來(lái)說(shuō)，通過(guò)各種外匯衍生品工具之間的搭配組合，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)管理的方案，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，給他們的風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了巨大的便利。風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)不僅是鎖定風(fēng)險(xiǎn)敞口，而是深化成為各市場(chǎng)參與主體的一種管理機(jī)制，增加了對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的抵御力。