申萬宏源旗下期貨公司合并與否未定

申銀萬國證券換股吸并宏源證券

我國證券史上最大的市場化并購案終于揭開面紗，根據(jù)25日公布的重組方案，申銀萬國證券與宏源證券將以換股吸收合并的方式完成重組。不過，兩家證券公司分別控股的申銀萬國期貨和宏源期貨是否會合并目前尚無定論。

按照上述方案，申銀萬國證券向宏源證券全體股東發(fā)行A股股票，以取得其持有的宏源證券全部股票，合并之后宏源證券注銷，申銀萬國證券股票申請上市。

“申銀萬國證券是新中國第一家股份制證券公司，宏源證券是新中國金融發(fā)展史上第一家上市的證券公司。兩家公司合并重組、強強聯(lián)合，有利于承載資本市場功能，服務(wù)實體經(jīng)濟?！鄙赉y萬國證券董事長李劍閣在25日舉行的新聞發(fā)布會上說。

“一家以資本市場為依托，布局金融全產(chǎn)業(yè)鏈的全新投資控股集團即將誕生。我們設(shè)計了控股集團公司+證券子公司獨創(chuàng)性雙城架構(gòu)，最大限度爭取到了上海市和新疆維吾爾自治區(qū)兩地政府的大力支持?！崩顒﹂w說。

根據(jù)重組方案，新的擬上市公司注冊地設(shè)在新疆，在上海設(shè)立全牌照證券子公司，并在新疆設(shè)立投行子公司和區(qū)域經(jīng)紀(jì)子公司。

宏源證券董事長馮戎在新聞發(fā)布會上闡述本次合并重組的特點時表示，雙城結(jié)構(gòu)是一種創(chuàng)新型設(shè)計，改變了過去公司單一依靠證券業(yè)務(wù)的發(fā)展模式，有利于新公司實施“一體化戰(zhàn)略”構(gòu)想，在鞏固和擴大證券業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，進一步吸納銀行、保險、信托和租賃等金融業(yè)務(wù)資源。

目前，中央?yún)R金公司持有申銀萬國證券55.38%的股份，并通過全資子公司中國建銀投資公司間接持有宏源證券60.02%的股份。此次重組是同一控制人下，兩家獨立公司通過資本市場進行市場化平等合并的創(chuàng)新案例，對于新一輪國資改革具有標(biāo)桿意義。

目前，申銀萬國證券與宏源證券分別控股申銀萬國期貨和宏源期貨，市場普遍關(guān)心，在母公司合并之后，這兩家期貨公司是否也會走上合并之路。對此，申銀萬國證券首席戰(zhàn)略總監(jiān)陳曉升在新聞發(fā)布會間隙接受期貨日報記者采訪時表示，這兩家期貨公司日后是否進行合并，目前尚無明確計劃。

中期協(xié)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年申銀萬國期貨分類評級為A級，手續(xù)費收入25405.69萬元，凈利潤6551.7萬元；宏源期貨分類評級為BBB級，手續(xù)費收入11494.19萬元，凈利潤5414.95萬元。

截至2013年年底，申銀萬國期貨凈資產(chǎn)為97984.3萬元，客戶權(quán)益總額為625837.83萬元；宏源期貨凈資產(chǎn)為70830.21萬元，客戶權(quán)益總額為175973.97萬元。兩家期貨公司一旦合并，各項數(shù)據(jù)的排名都有望大幅提升。

有業(yè)內(nèi)人士分析，申銀萬國證券與宏源證券合并之后將形成一個金融控股公司和一個證券公司，如果未來將兩家期貨公司歸于同一家母公司旗下，結(jié)合證監(jiān)會“一參一控”的規(guī)定來看，合并的可能性較大；但如果分別歸于兩個母公司旗下，就有可能不會合并。有知情人士稱，從程序上來說，兩家期貨公司是否合并可能至少要到今年年底或明年年初才會有定論。

“按照國外的發(fā)展模式，金融控股公司會持有不同的金融牌照，期貨公司以獨立法人或事業(yè)部的形式存在。目前看來，申銀萬國期貨、宏源期貨合并的可能性會比較大?！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，在允許金融機構(gòu)交叉持牌和打造投資銀行的趨勢和背景下，期貨公司的并購重組也有望掀起一輪新的浪潮。

責(zé)任編輯：劉健偉

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