上周有色指數(shù)結(jié)束回調(diào)，強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，周五收于2910.05，基本收復(fù)了指數(shù)前兩周的跌幅。上周品種間輪番領(lǐng)漲，鋁鋅先行領(lǐng)漲，均創(chuàng)近期新高，其中鋅上周強(qiáng)勢(shì)格局十分凸顯，多頭資金持續(xù)配合；銅隨后也止跌反彈。而前期表現(xiàn)一直落后的滬鉛，周五直沖漲停板。近期有色金屬市場資金明顯流入，建議投資者在資產(chǎn)組合中增加金屬指數(shù)的配置比例，優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

銅：上周滬銅一改振蕩偏弱態(tài)勢(shì)，于49000元/噸附近企穩(wěn)并大幅拉升，再度沖高至50000元/噸上方，周漲幅2.85%。自由港公司稱將很快與印尼政府簽訂諒解備忘錄，銅精礦出口將很快恢復(fù)。加上我國6月精銅產(chǎn)出增幅9%，后續(xù)精銅產(chǎn)出仍有提高的可能，顯示銅供應(yīng)端前景仍為增加趨勢(shì)，令銅市場壓力增加。而目前銅終端消費(fèi)平淡，空調(diào)生產(chǎn)已轉(zhuǎn)入淡季。因此，滬銅反彈至目前50000元/噸以上價(jià)位，壓力或再度顯現(xiàn)，進(jìn)一步向上突破的可能性并不大。

鋁：上周滬鋁重心再上一層樓，有效突破14000元/噸后，在14000—14225元/噸高位振蕩，連創(chuàng)新高。近期庫存加快下滑，以及國外現(xiàn)貨溢價(jià)抬升，帶動(dòng)短期鋁價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，但預(yù)計(jì)高產(chǎn)能及高供應(yīng)將壓制其反彈高度。

鋅：上周滬鋅強(qiáng)勢(shì)格局依然十分凸顯，連續(xù)攀升，最高價(jià)為17375元/噸，再創(chuàng)近三年來新高，且周五收于17350元/噸的高位。遠(yuǎn)期鋅礦供應(yīng)趨緊的確定性較強(qiáng)，對(duì)多頭資金的持續(xù)介入繼續(xù)形成推動(dòng)，有望推升短期鋅價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

鉛：在原料緊張、鉛企持續(xù)虧損下，國內(nèi)精鉛供應(yīng)釋放繼續(xù)受阻，河南、福建等地區(qū)的部分鉛企目前仍處于檢修減產(chǎn)狀態(tài)。但整體金屬全面上漲，帶動(dòng)鉛企業(yè)于25日上調(diào)價(jià)格意愿大幅提升，推動(dòng)了當(dāng)日滬鉛突破原有的振蕩區(qū)間，向上直沖漲停板，滬鉛創(chuàng)下近一年來的新高。目前需重點(diǎn)關(guān)注在鉛企預(yù)期向好下，終端下游企業(yè)是否開始進(jìn)行電池補(bǔ)庫動(dòng)作，若下游得以配合，則鉛價(jià)上行有望持續(xù)；若下游未能配合，則鉛價(jià)上行高度或受限。

目前來看，國內(nèi)外宏觀面穩(wěn)中向好，對(duì)有色指數(shù)仍形成支撐。品種上分化態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，鋁鋅鉛短期將維持偏強(qiáng)格局，但主導(dǎo)指數(shù)的銅，其價(jià)格表現(xiàn)將遜于其他金屬?；诖?，預(yù)計(jì)有色金屬指數(shù)短期高位振蕩略偏強(qiáng)，上方或?qū)⑹艿角捌趬毫Φ膲褐啤?/div>