《期貨法》應(yīng)對期貨市場有特殊的制度安排

期貨交易的是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是保證金交易，決定了期貨市場必須有特殊的制度安排。期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而非現(xiàn)實(shí)存在、立即可以交付的貨物。期貨交易具有杠桿性，是保證金交易。與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的這些特征，以及期貨產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)性與信息敏感性等特征，決定了其具有獨(dú)特的交易、結(jié)算、交割和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。為保證期貨市場的正常秩序和穩(wěn)定運(yùn)行，還有一系列的市場主體準(zhǔn)入、交易者權(quán)益保護(hù)、相關(guān)法律責(zé)任、糾紛解決和救濟(jì)措施等。所以，《期貨法》應(yīng)當(dāng)對這些特殊的制度作出明確規(guī)定，為期貨市場的長遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)法制基礎(chǔ)。

《期貨法》與普通民商事法律制度存在差異

期貨市場是一個(gè)強(qiáng)調(diào)無因性和便捷性的市場，決定了《期貨法》與普通民商事法律制度存在很多差異。期貨市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高級形式，是一個(gè)高度組織化的市場，是一個(gè)強(qiáng)調(diào)無因性和便捷性的市場。所謂無因性是指一個(gè)法律事實(shí)的有效性不受導(dǎo)致它發(fā)生的原因的有效性影響。所謂便捷性是指期貨交易作為商事交易的一種，既要能簡便，又要能迅捷。期貨交易的這些特點(diǎn)決定了《期貨法》在制度設(shè)計(jì)上與普通民商事法律制度存在很多差異。例如，《期貨法》應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行的交易，不得改變其交易結(jié)果，以確保交易安全。為了給特定情況下期貨市場出現(xiàn)價(jià)格重大異常的交易撤銷和價(jià)格調(diào)整留下空間，《期貨法》應(yīng)當(dāng)對相關(guān)條件和程序作出非常明確、嚴(yán)格的限制。我國《期貨法》應(yīng)當(dāng)充分尊重期貨交易無因性和便捷性的特點(diǎn)，對期貨市場特殊的民商事制度作出安排。

《期貨法》對境內(nèi)市場調(diào)整時(shí)要兼顧境外

期貨市場本質(zhì)上是一個(gè)國際性的市場，決定了《期貨法》要對境內(nèi)市場進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)兼顧境外。期貨市場只有吸引了全球投資者的參與，期貨市場產(chǎn)生的價(jià)格才能適應(yīng)國際大宗商品貿(mào)易的定價(jià)需求，反映國際市場的供求狀況，期貨市場形成的價(jià)格也才能被國際投資者接受。目前，我國期貨市場的對外開放在積極推進(jìn)中。由于期貨市場是市場經(jīng)濟(jì)的高級形態(tài)，所有進(jìn)入市場的交易者，無論其來自境內(nèi)還是境外，只要進(jìn)入期貨市場進(jìn)行交易，其所遵循的交易、結(jié)算和交割等規(guī)則都是一樣的，這是市場經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)決定的，也是不需要法律作出特殊規(guī)定的。因此，《期貨法》應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)對涉外期貨交易的準(zhǔn)入問題和監(jiān)管問題作出明確規(guī)定，保護(hù)我國交易者的合法權(quán)益，維護(hù)我國期貨市場的穩(wěn)定健康發(fā)展及國家經(jīng)濟(jì)安全。

《期貨法》應(yīng)將場內(nèi)和場外市場統(tǒng)一調(diào)整

為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議將期貨市場和場外衍生品市場的交易及相關(guān)活動(dòng)納入《期貨法》統(tǒng)一調(diào)整。期貨市場是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)市場，這是期貨市場存在的價(jià)值。場外衍生品市場與場內(nèi)期貨市場在本質(zhì)上沒有太大差別。我國場外衍生品市場處于發(fā)展的初期階段，相關(guān)的法律法規(guī)體系建設(shè)相對滯后。場外衍生品市場大發(fā)展是期貨市場功能充分發(fā)揮的重要基礎(chǔ)，我國應(yīng)當(dāng)大力推動(dòng)場外衍生品市場發(fā)展，同時(shí)借鑒境外經(jīng)驗(yàn)，將場內(nèi)和場外市場納入《期貨法》統(tǒng)一調(diào)整，為場外衍生品市場的健康發(fā)展提供法律保障。

期貨市場作為金融子市場之一，有其特殊的運(yùn)行規(guī)律，在《期貨法》立法過程中，必須充分把握和尊重這些特殊規(guī)律，認(rèn)真總結(jié)我國期貨市場發(fā)展和實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)借鑒國際成熟期貨市場法制建設(shè)的做法，設(shè)計(jì)《期貨法》的各項(xiàng)制度。