股指期貨投機(jī)的原理是什么?

對那些尋求市場風(fēng)險(xiǎn)的人士,股市指數(shù)期貨提供了很高風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會。其中一個簡單的投機(jī)策略是利用股市指數(shù)期貨預(yù)測市場走勢以獲取利潤。若預(yù)期市場價格回升,投資者便購入期貨合約并預(yù)期期貨合約價格將上升,相對于投資股票,其低交易成本及高杠桿比率使股票指數(shù)期貨更加吸引投資者。他們亦可考慮購入那個交易月份的合約或投資于恒生指數(shù)或分類指數(shù)期貨合約。

另一個較保守的投機(jī)方法是利用兩個指數(shù)間的差價來套戥,若投資者預(yù)期地產(chǎn)市道將回升,但同時希望減低市場風(fēng)險(xiǎn),他們便可以利用地產(chǎn)分類指數(shù)及恒生指數(shù)來套戥,持有地產(chǎn)好倉而恒生指數(shù)淡倉來進(jìn)行套戥。

類似的方法亦可利用同一指數(shù)但不同合約月份來達(dá)到。通常遠(yuǎn)期合約對市場的反應(yīng)是較短期合約和指數(shù)為大的。若投機(jī)者相信市場指數(shù)將上升但卻不愿承受估計(jì)錯誤的后果,他可購入遠(yuǎn)期合約而同時沽出現(xiàn)月合約;但需留意遠(yuǎn)期合約可能受交投薄弱的影響而面對低變現(xiàn)機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)。

利用不同指數(shù)作分散投資,可以減低風(fēng)險(xiǎn)但亦同時減低了回報(bào)率。一項(xiàng)保守的投資策略,最后結(jié)果可能是在完全避免風(fēng)險(xiǎn)之時得不到任何的回報(bào)。

責(zé)任編輯：翁建平

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