經(jīng)過(guò)前期多次調(diào)研，我們認(rèn)為膠合板期貨焦點(diǎn)在交割，而交割的關(guān)鍵點(diǎn)在能否達(dá)到國(guó)標(biāo)的很多指標(biāo)依附于板芯，同樣，板芯占細(xì)木工板成本65%左右。此次調(diào)研，我們選取楊木產(chǎn)地東北為目標(biāo)，重點(diǎn)走訪楊木板芯生產(chǎn)吉林基地，調(diào)研楊木板芯的生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)成本、原材料價(jià)格走勢(shì)、銷售半徑以及能否符合國(guó)標(biāo)。

首先，原材料價(jià)格上漲明顯。板芯生產(chǎn)基本以當(dāng)?shù)貤钅灸痉綖樵牧希芎邶埥静南薹フ吆蜅钅旧L(zhǎng)周期影響，近半年楊木價(jià)格成上行趨勢(shì)，各家均在積極備貨，廠庫(kù)內(nèi)堆放大量的外采楊木木方。其次，勞動(dòng)力成本增加制約利潤(rùn)。板芯生產(chǎn)主要是人工排版和機(jī)器涂膠拼接，而進(jìn)兩年的勞動(dòng)力價(jià)格上漲和加工企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)，攤薄了企業(yè)利潤(rùn)。再次，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求尚可，個(gè)別可參與期貨交割的企業(yè)意愿不足。該基地主要是為細(xì)木工板和生態(tài)板提供板芯，雖然近兩年生態(tài)板替代細(xì)木工板市場(chǎng)份額較大，但對(duì)于板芯的需求量未減小。

除了現(xiàn)貨市場(chǎng)需求較好外，企業(yè)表示生產(chǎn)可交割細(xì)木工板隱形成本較高，該地區(qū)從現(xiàn)有工藝上說(shuō)，板芯的確很難達(dá)到國(guó)標(biāo)。其關(guān)鍵點(diǎn)有三：一是目前工藝是將木方通過(guò)機(jī)器裁成芯條，為了節(jié)省成本，有些體積較小的邊角木方也被裁成芯條，因此，造成裁剪出芯條長(zhǎng)短不一;二是芯條由人工排列之后，再由機(jī)器涂膠拼接成整塊板芯; 三是板芯拼好后，由機(jī)器按標(biāo)準(zhǔn)裁剪多余尾部芯條。

如果按照國(guó)標(biāo)生產(chǎn)，一是要耗費(fèi)大量時(shí)間成本；二是耗費(fèi)額外的勞動(dòng)力成本；三是材料成本。如實(shí)際生產(chǎn)工藝中根據(jù)木方情況以可裁出最優(yōu)芯條數(shù)為準(zhǔn)，而我們要控制寬厚比小于3.5的情況下，必然造成一定原材料的浪費(fèi)。如我們要求相鄰芯條接縫距不小于50MM，而這一環(huán)節(jié)是人工擺放和生產(chǎn)的，首先目測(cè)這個(gè)距離達(dá)標(biāo)就難以達(dá)到，即使為按要求刻意擺放，勞動(dòng)力在單位時(shí)間內(nèi)的勞動(dòng)產(chǎn)出將大大下降。我們了解一般一個(gè)工人一天能擺放80張板芯，如果按這以標(biāo)準(zhǔn)，最多只能擺放一半的量。國(guó)標(biāo)中要求芯條長(zhǎng)度不能小于100MM，這在板芯裁剪時(shí)，尾部芯條可能在最邊端出現(xiàn)芯條較小的情況，這是難以計(jì)算和避免的。

這些也是生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)國(guó)標(biāo)板芯興趣不大或溢價(jià)較高的主要因素之一。通過(guò)我們調(diào)研了解到，當(dāng)?shù)赜袠O個(gè)別板芯生產(chǎn)企業(yè)有望可以通過(guò)工藝控制來(lái)達(dá)到國(guó)標(biāo)的生產(chǎn)，但相對(duì)于現(xiàn)貨走勢(shì)需求較好的情況下，其生產(chǎn)欲望不高。

總的來(lái)看，從目前我國(guó)細(xì)木工板行業(yè)主要環(huán)節(jié)分工較細(xì)，一般是：品牌細(xì)木工板企業(yè)主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品營(yíng)銷，而實(shí)際的產(chǎn)品通過(guò)中小型代工企業(yè)進(jìn)行加工，但代工企業(yè)板芯也主要以外采為主。因此，如果企業(yè)不具備自己的板芯生產(chǎn)線通過(guò)外采，要控制板芯來(lái)達(dá)到國(guó)標(biāo)難度加大。這也是為什么越是大品牌的細(xì)木工板企業(yè)參與力度和興趣不高的原因。

膠合板期貨定價(jià)除了以倉(cāng)單成本為參考依據(jù)以外，也應(yīng)該將可交割量參考進(jìn)去。本身細(xì)木工板單位價(jià)值不高，如果未來(lái)交割量不足，面對(duì)較大的虛盤(pán)持倉(cāng)也會(huì)顯現(xiàn)無(wú)力。通過(guò)我們前期對(duì)山東、江浙、東北地區(qū)調(diào)研了解到短期內(nèi)膠合板仍是定制交割。在沒(méi)有大量的交割品進(jìn)入期貨市場(chǎng)前，盤(pán)面仍將保持強(qiáng)勢(shì)。