【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日銀行間債券市場現(xiàn)券收益率續(xù)漲，現(xiàn)券在周三GDP等宏觀數(shù)據(jù)向好及10年期國債招標(biāo)結(jié)果走高的雙重施壓下走軟，國債收益率則上漲5-6基點(diǎn)，金融債亦小幅上探，但幅度稍遜。隨著短期新股發(fā)行密集期即將到來，資金面仍存變數(shù)；且經(jīng)濟(jì)基本面走勢趨穩(wěn)態(tài)勢逐步確立，債市短期承壓局面暫難扭轉(zhuǎn)。由于數(shù)據(jù)向好對債市造成中性偏利空影響，但收益率之后的上行并非是數(shù)據(jù)所推動，主要是10年國債招標(biāo)利率過高，破壞市場趨穩(wěn)的情緒?！∝斦恐苋袠?biāo)的10年續(xù)發(fā)國債中標(biāo)收益率高于預(yù)期。稍早出爐的GDP等重磅數(shù)據(jù)顯示中國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，機(jī)構(gòu)在一級市場介入長債熱情再受打壓，且近期新債供給壓力不可小覷，多重因素致周三招標(biāo)結(jié)果定位偏高，需求欠佳。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：對于未來市場走勢，近期暫時看不到利好債市的因素，收益率迄今為止的上行幅度已經(jīng)很大，市場情緒的修復(fù)也需要時間，下旬的新股IPO也有可能對資金面造成沖擊；如果現(xiàn)券一級發(fā)行利率能穩(wěn)住還行，否則很容易出現(xiàn)一級帶動二級上行的情況。技術(shù)上看，期債仍處于區(qū)間運(yùn)行，信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期另債市承壓，期債受累下行。操作上，1409建議的短空暫時持有，保護(hù)性止贏下移至93.5元，目標(biāo)位93下方。