上周行情回顧及特征分析

上周A股指數(shù)未能突破強技術(shù)壓力位，承壓回落，滬指失守半年線，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2046.96點和2148.01點，周跌幅分別為0.60%和1.41%，結(jié)束周線兩連陽。成交量維持在近期相對高位水平，滬市日成交800多億元。盤面上中小盤個股跌幅較大，中小盤指或創(chuàng)業(yè)板指周跌幅分別達2.48%和3.70%。

上周期指合約跟隨現(xiàn)指承壓回落，除下季合約周跌幅達1.51%，略大于標的指數(shù)外，其他合約周跌幅均略小于標的指數(shù)。除隔季合約小幅升水外，其他合約維持貼水狀態(tài)，其中截至上周五收盤，當月合約貼水10點。

期指持倉方面，前三個交易日一度持續(xù)增倉，導(dǎo)致收盤總持倉增至177827手，不過最后兩個交易日尤其是周五大幅減倉，收盤總持倉降至169084手，為6月13日以來首次跌破17萬手。主力凈空持倉方面，上周整體維持在2.5萬手至2.7萬手左右的水平，其中上周五主力大幅減空5644手，減多3676手，主力凈空持倉減1616手至15213手。分會員來看，在周三大跌之日，中信、光大和廣發(fā)期貨一度大幅增空，但隨著指數(shù)的止跌企穩(wěn)，除光大期貨外均大幅減空，另外，海通期貨在周五大幅減空1742手。

從期指持倉來看，總持倉整體延續(xù)前兩周的減倉之勢，有利于指數(shù)止跌，而從主力會員持倉來看，主力做空動能和力度也不大。

技術(shù)分析

從周線圖上來看，滬指在三角形區(qū)間上軌處承壓，且根據(jù)斐波那契周期來看，本周面臨方向選擇。從日線來看，滬指承壓于半年線，滬深300指數(shù)承壓于60日線。

后市研判及投資策略

上周A股期現(xiàn)貨指數(shù)承壓回落，未能突破三角形震蕩區(qū)間，從技術(shù)上來看，本周面臨方向選擇，不過高位承壓，向上突破面臨較大技術(shù)壓力。而從期指持倉角度來看，近三個交易周總持倉整體持續(xù)下降，有利于指數(shù)止跌。消息面上，需要關(guān)注的本周將公布二季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，根據(jù)月度數(shù)據(jù)和去年同期數(shù)據(jù)分析，預(yù)計二季度宏觀數(shù)據(jù)將較為樂觀，或有助于指數(shù)借此突破上方壓力，選擇向上。故對于本周期指走勢，我們持樂觀態(tài)度，建議期指偏多操作，但有效突破上方技術(shù)壓力位前，需謹慎輕倉。