一、利率行情一覽

周四（7月10日），央行在公開(kāi)市場(chǎng)展開(kāi)28天100億元正回購(gòu)，連續(xù)9周實(shí)現(xiàn)凈投放。雖然昨日正回購(gòu)縮量，但貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格沒(méi)有明顯下行，資金面仍偏緊，在例行繳準(zhǔn)余波未了，外匯占款等對(duì)流動(dòng)性補(bǔ)充效應(yīng)逐步降低，且近日轉(zhuǎn)債、新股等申購(gòu)對(duì)資金亦有一定抽離的影響下，機(jī)構(gòu)心態(tài)多趨謹(jǐn)慎。現(xiàn)券方面，在基本面不確定情況下，市場(chǎng)缺乏方向指引，弱勢(shì)盤(pán)整。

二、債券與期貨行情

1、流動(dòng)性較好的可交割券走勢(shì)

周四（7月10日），銀行間債券市場(chǎng)中流動(dòng)性較好的可交割券有13附息國(guó)債20，該債券收盤(pán)價(jià)99.4418，漲0.0275，收益率4.17，當(dāng)日成交13.5億元。

2、國(guó)債期貨行情

周四（7月10日），國(guó)債期貨振蕩運(yùn)行，尾盤(pán)上沖，但買(mǎi)方力量略顯不堅(jiān)決，全天以帶下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，成交維持地量，總持倉(cāng)增加。技術(shù)上看，期債近日區(qū)間運(yùn)行，下方支撐明顯，成交地量，市場(chǎng)參與謹(jǐn)慎。昨日央行正回購(gòu)縮量，但資金面仍未有明顯改善，對(duì)債券市場(chǎng)形成壓力，此外近期債券供應(yīng)壓力大、外匯占款受美國(guó)加息預(yù)期增加影響下半年繼續(xù)下行壓力大、基本面走勢(shì)尚不明確等，在多重因素影響下債市弱勢(shì)震蕩，期債順勢(shì)而為。

三、后市研判及投資建議

近日受準(zhǔn)備金繳款，外匯占款劇降、美國(guó)加息預(yù)期增強(qiáng)導(dǎo)致中國(guó)資本外流預(yù)期增加，近期債市供應(yīng)壓力大，基本面走勢(shì)存在不確定性等多因素影響，債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)交投謹(jǐn)慎，弱勢(shì)震蕩。下周即將公布GDP等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)等待進(jìn)一步消息指引。

操作建議：資金面趨緊加之外匯占款劇降對(duì)貨幣供應(yīng)形成壓力的預(yù)期等因素導(dǎo)致對(duì)債券需求形成打壓，基本面走勢(shì)仍不確定，市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)期債在進(jìn)一步消息指引前難有趨勢(shì)性波動(dòng)。