【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日國債期貨主力合約TF1409收盤報94.518元，跌0.012元或0.01%，成交679手。此外，國債期貨TF1412合約報94.958元，漲0.016元或0.02%，成交5手。銀行間債券市場現(xiàn)券波幅有限，央行公開市場正回購操作量略超預(yù)期，單日凈投放縮量，不過場內(nèi)資金面穩(wěn)定，可跨月底的7天質(zhì)押式回購利率僅微漲，機(jī)構(gòu)對后續(xù)資金預(yù)期亦較樂觀，現(xiàn)券表現(xiàn)亦波瀾不驚。央行公告顯示，公開市場周二進(jìn)行180億元28天正回購，中標(biāo)利率續(xù)持平在4.0%;周二正回購到期為200億元，據(jù)此計算單日凈投放20億元，較上周同期縮減六成。與此同時，中國銀行間資金市場周二隔夜及14天質(zhì)押式回購利率走高，不過更多受盤初高價成交以及信用債質(zhì)押拉高均價因素帶動，資金整體供求仍平穩(wěn)，7天資金周二開始跨月，但利率波動有限。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：月初至今國債期貨沖高后小幅回落，隨后高位盤整。持倉保持高位，成交不斷縮量，近期資金市場有時出現(xiàn)盤中偏緊的局面。但昨日情況看來，短期資金利率并沒有出現(xiàn)上行，跨月資金顯得比較充裕。從利率債供給來看，前5個月記賬式國債和政策性金融債總供給量達(dá)到了18000億元，占去年供給量的一半，在供給規(guī)模持續(xù)高位下，需求依然旺盛，后市高位蓄勢待漲的概率偏大。操作上，短線區(qū)間震蕩行情，TF1409少量多單繼續(xù)持有，保護(hù)性止贏提至94.2附近，高位震蕩反復(fù)料延續(xù)。