資金面：本周央行在公開市場分別進行正回購操作300億、200億，到期資金650億，資金凈投放額150億，受大量資金打新股影響的短期資金利率明顯回落，連續(xù)六周資金凈投放利于市場流動性，不過年中時點因素影響仍存。上海銀行間貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)，其中同業(yè)拆借市場隔夜品種利率為2.6980%，較前一交易日漲6bp；7天期品種為3.0930%，漲2bp；14天期品種為4.0300%，降48bp；1月期品種為5.2330%，漲26bp。

供求：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行周四招標的三期固息債定位均偏高，盡管投標倍數(shù)都不低，顯示仍有一定的配置需求；但現(xiàn)券近日走勢偏弱，加之年中時點資金面趨緊，機構謹慎預期下中標收益率明顯抬升，而且資金申購新股也對債市形成拖累。

技術分析：日K線仍在短期均線附近震蕩整理，主力合約持倉略回落，下方支撐有所提振，月底前TF繼續(xù)震蕩可能較大。

建議：投資者多單持有。