【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日國債期貨主力合約TF1409收盤報94.50元，跌0.014元或0.01%，成交1235手。此外，國債期貨TF1412合約報94.916元，漲0.028元或0.03%，成交5手。中國銀行間資金市場周四主要質(zhì)押式回購利率繼續(xù)微漲；資金面仍偏緊，央行公開市場堅持正回購操作，且本周凈投放量大降，在大行分紅派息、打新股和繳稅等因素疊加影響下，機(jī)構(gòu)心態(tài)多趨謹(jǐn)慎。雖然14天期質(zhì)押式回購利率大跌，但實際場內(nèi)跨月資金供給較為稀缺，成交較少，價格不具代表性。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：我們從銀行間市場利率來看，即使在凈投放縮水、IPO吸金、外匯占款大幅以及本年末考核等因素共同作用下，Shibor仍然維持中性水平。目前Shibor1周利率較2013年、2010年持續(xù)6%以上的情況要好得多，預(yù)計今年資金面能平穩(wěn)度過半年考核時點。寬資金弱經(jīng)濟(jì)面的疊加效應(yīng)仍存，長期來看國債期貨牛市仍將持續(xù)。但受繳稅、股市IPO等影響，資金盤面緊張，短期內(nèi)期債價格將震蕩整理，操作上，短線區(qū)間震蕩行情，TF1409少量多單繼續(xù)持有，保護(hù)性止贏提至94.2附近，高位震蕩反復(fù)料延續(xù)。