現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn),臨儲(chǔ)拍賣成交下滑,期價(jià)上升動(dòng)力不足

自6月中旬以來，大連玉米主力1409合約價(jià)格跟隨現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲的步伐，從2370元/噸一路上漲至2400元/噸之上，但在臨儲(chǔ)拍賣成交下滑和現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)的影響下，期貨價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。

臨儲(chǔ)玉米拍賣降溫，成交率下滑

從5月22日今年臨儲(chǔ)玉米拍賣啟動(dòng)至今，已經(jīng)進(jìn)行五輪臨儲(chǔ)玉米拍賣。除了第一輪臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率高達(dá)98.86%外，其他幾輪臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率下滑明顯。

5月29日第二輪臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率下滑到52.65%，6月5日第三輪臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率只有29.90%，6月11—12日進(jìn)行的第四輪臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率為35.19%。6月18日進(jìn)行的第五輪拍賣降溫更加明顯，河北地區(qū)玉米拍賣出現(xiàn)之前沒有的流拍現(xiàn)象，江西地區(qū)2012年玉米拍賣成交率由上一周的26.61%減少到7.94%，成交均價(jià)下滑40元/噸，市場(chǎng)中以“好糧”著稱的遼寧地區(qū)玉米成交率也由上一周的71.73%下降到50.30%，成交均價(jià)下降18元/噸。

拍賣成交率下滑和成交均價(jià)下降，一是因?yàn)槭袌?chǎng)心態(tài)回歸理性，每周勻速拍賣的節(jié)奏會(huì)一直提供充足的市場(chǎng)供應(yīng)；二是因?yàn)槠鹋膬r(jià)格一直維持高價(jià)，競(jìng)拍出庫之后的折算價(jià)格甚至高于貿(mào)易玉米的市場(chǎng)價(jià)格，抑制了市場(chǎng)競(jìng)拍的積極性。

現(xiàn)貨價(jià)格趨于穩(wěn)定，進(jìn)入短期均衡

由于今年特殊的現(xiàn)貨流通背景（糧源大量進(jìn)入國儲(chǔ)手中，市場(chǎng)貿(mào)易糧源稀少），作為現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的港口價(jià)格較往年更早升到高位。

截至6月中旬，北方港口平艙價(jià)格在2490—2500元/噸，突破了2013年的港口平艙價(jià)格區(qū)間，基本持平于2012年8月創(chuàng)出的2500元/噸的平艙價(jià)格。與北方港口相似，南方廣東港口平艙價(jià)格也已經(jīng)升至高位。目前廣東港口2540元/噸的港口平艙價(jià)格，較2012年8月創(chuàng)出的2600元/噸的高價(jià)只相差60元/噸。

從以上數(shù)據(jù)看，港口平艙價(jià)格在今年6月已經(jīng)走升至往年8—9月青黃不接時(shí)的價(jià)格水平，當(dāng)下的價(jià)格水平已經(jīng)充分反映了市場(chǎng)流通格局，在國家臨儲(chǔ)庫存供應(yīng)充裕和玉米需求相對(duì)平穩(wěn)的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)趨于穩(wěn)定，進(jìn)入短期均衡局面。

綜上，在臨儲(chǔ)拍賣降溫和玉米現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入短期均衡背景下，連玉米主力1409合約的持倉量在逐漸下降，市場(chǎng)追高信心不足，玉米期貨價(jià)格面臨回落調(diào)整。