期貨市場是一個規(guī)則導(dǎo)向型市場，法律規(guī)則對市場的運行秩序和功能發(fā)揮起著直接的作用。我國現(xiàn)行期貨市場法規(guī)體系基本能夠適應(yīng)目前期貨市場的運行需要，但由于缺乏一部基本法律作為統(tǒng)帥，整個期貨市場法規(guī)體系欠缺完整性，不能完全滿足期貨市場的深層次發(fā)展需要，尤其是金融衍生品市場的發(fā)展需要。為此，需要加快期貨法立法進程，推動我國期貨市場發(fā)展和功能深化。

期貨立法的必要性

金融期貨市場是一個專業(yè)的風(fēng)險管理市場，是多層級資本市場的有機組成部分，對于深化金融體制改革意義重大。金融期貨交易量占到了全球期貨市場交易量的90%以上，代表了金融衍生品市場的發(fā)展方向。十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）明確了市場在配置資源中起決定性作用，要求進一步完善金融市場體系、豐富金融市場層次和產(chǎn)品，這為金融期貨市場的發(fā)展指明了方向?！稕Q定》明確要求進一步完善匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化，穩(wěn)步推進多層次資本市場建設(shè)，這些都需要一個并行的金融期貨市場提供風(fēng)險管理服務(wù)，以維護相關(guān)市場的穩(wěn)定和安全。

第一，制定期貨法是提升我國期貨市場的法律層級的必然要求。作為一部行政法規(guī)的《期貨交易管理條例》（以下簡稱《條例》），由于法律層級的限制，在對期貨市場基礎(chǔ)法律關(guān)系、民事權(quán)利義務(wù)和法律責(zé)任方面的規(guī)范方面存在局限，在與《證券法》、《合同法》、《破產(chǎn)法》和《擔(dān)保法》等相關(guān)民商事法律的協(xié)調(diào)方面也存在難度。

第二，制定期貨法是場內(nèi)、場外金融衍生品協(xié)調(diào)發(fā)展的必然要求?！稐l例》規(guī)范的主要是場內(nèi)期貨交易，對于證券衍生品和期貨衍生品的界定和調(diào)整分工、場外金融衍生品交易的規(guī)范等問題在法律層面尚不明確，也需要通過制定期貨法一并加以考慮和解決。

第三，制定期貨法是保護市場參與者權(quán)益的必然要求。期貨及衍生品市場專業(yè)性強，對市場參與者的法律制度安排比較特殊。目前《條例》更多是從行政法規(guī)的角度對市場進行規(guī)制，需通過制定期貨法，做好頂層設(shè)計，從完善監(jiān)管制度、統(tǒng)一監(jiān)管體制、加強適當性管理、強化信息披露與風(fēng)險揭示等入手，吸收國外成熟經(jīng)驗做法，加強對市場參與者權(quán)益的保護。

目前期貨法立法條件已經(jīng)具備，立法時機已經(jīng)成熟。加速推進期貨法的立法工作，力爭在“十二五”期間出臺期貨法，以立法的形式夯實期貨市場的制度基礎(chǔ)，為期貨行業(yè)和金融衍生品的發(fā)展提供國家法律層面的保障，推動我國期貨市場的健康發(fā)展。

期貨立法的基本理念

目前，由《期貨交易管理條例》、“兩個司法解釋”、“若干規(guī)章和規(guī)范性文件”以及相關(guān)自律規(guī)則組成的期貨市場法規(guī)體系已經(jīng)形成，基本滿足當前期貨市場運行的需要。隨著資本市場改革的推進和金融期貨市場的發(fā)展，期貨市場迫切需要一部基礎(chǔ)性法律，立法中應(yīng)當貫徹三大理念。

第一，期貨法是行業(yè)基本法。一部行業(yè)基礎(chǔ)法是市場各項基礎(chǔ)性制度建設(shè)的前提?！稐l例》作為一部行政法規(guī)，在對期貨市場基礎(chǔ)性法律關(guān)系、民事權(quán)利義務(wù)和法律責(zé)任進行規(guī)范方面存在局限，需要在基本法律層面制定期貨法進行完善，夯實期貨市場發(fā)展的法律基礎(chǔ)。

第二，期貨法是期貨及衍生品監(jiān)管法?！稐l例》規(guī)范的主要是場內(nèi)期貨合約和期權(quán)合約的交易，而現(xiàn)實中存在大量的場外合約類衍生品交易，這些場外衍生品與期貨交易具有類似的風(fēng)險管理功能，但缺乏相應(yīng)規(guī)范。此外，《證券法》中有關(guān)證券衍生品的規(guī)定較為模糊，證券類衍生品和期貨類衍生品的界定和調(diào)整分工在法律層面尚不明確，也需要通過制定期貨法一并加以考慮和解決。

第三，期貨法是市場保護與促進法。期貨等衍生品交易采用特殊的交易和結(jié)算機制，與現(xiàn)貨市場相比具有不同的風(fēng)險特征，需要在法律層面對從準入、交易、風(fēng)險控制、結(jié)算和交割等環(huán)節(jié)進行全方位的規(guī)范。同時，期貨法應(yīng)當立足于市場發(fā)展，立足于期貨市場監(jiān)管轉(zhuǎn)型，為市場發(fā)展預(yù)留充分的空間，促進市場持續(xù)健康發(fā)展。