要點(diǎn)

一、行情回顧。

周三，5年期國債期貨震蕩為主。主力合約TF1409開盤94.400，最高94.546，最低94.94.356，收盤于94.492，上漲0.028，漲跌幅為0.03%，成交量為2194手，持倉量為7477手。TF1406、TF1412合約分別上漲-0.034和0.000，漲幅分別為-0.04%和0.00%。三張合約總成交量為2253手，持倉量為7793手。

二、資金面。周三,資金利率略微走緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行2.2BP至2.5920 %，7天利率上行2BP至3.1500 %，14天利率上行9.1BP至3.2230 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行2.28BP至2.6086 %，14天利率上行14.19BP至3.2449 %，21天利率上行133.61BP至4.5574 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1409合約的銀行間CTD券為110019.IB ，IRR為5.2228%，基差為-0.32，該券當(dāng)日收于99.6238，收益率較昨日下行50.25BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國債到期收益率微幅波動(dòng)，5年期、10年期收益率分別下行1.58BP、0BP至3.8295%、4.0614%。中債指數(shù)上行為主，其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至147.65 ，固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至148.00 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行6月11日晚間發(fā)布十一條意見支持外貿(mào)穩(wěn)定增長，具體包括：進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資渠道、充分發(fā)揮政策性金融對(duì)外貿(mào)的支持作用、積極發(fā)展融資租賃等； 2、國務(wù)院總理李克強(qiáng)6月11日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，按照統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的要求，實(shí)施定向調(diào)控、注重標(biāo)本兼治，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)，部署建設(shè)綜合立體交通走廊打造長江經(jīng)濟(jì)帶；3、6月11日，財(cái)政部公布5月份財(cái)政收支情況顯示，5月份，全國財(cái)政收入13670億元，比去年同月增加921億元，增長7.2%；其中，房地產(chǎn)企業(yè)所得稅531億元，下降2.5%。

五、結(jié)論及投資建議。

5月官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)；出口數(shù)據(jù)向好，貿(mào)易順差成為階段性高點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)長期壓力仍在，部分城市樓市高庫存壓力下或有松綁限購沖動(dòng)，目前穩(wěn)增長政策仍在陸續(xù)出臺(tái)；5月CPI短期反彈但中期壓力不大，對(duì)政策約束較?。恢苋Y金面略微走緊，央行已連續(xù)4周凈投放穩(wěn)定短期資金利率，今日有870億元正回購到期；16日起將對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)展開年內(nèi)二次定向降準(zhǔn)，影響相對(duì)有限；央行10日表示下一步要加大相關(guān)政策參數(shù)的調(diào)整力度和頻度，政策寬松持續(xù)性仍可期待。周三，國債期貨主力合約TF1409震蕩為主，近期寬松措施階段性落地，基本面制約作用或?qū)@現(xiàn)，但不建議做空，關(guān)注今日的金融數(shù)據(jù)，策略上滾動(dòng)方式逢回落輕倉做多，不追多。