國債期貨有下行壓力：魯證期貨6月12日早報

一、利率行情一覽

周三（6月11日）銀行間跨月資金價格持續(xù)上漲，21天期價格飆漲134基點(diǎn)，短期資金價格穩(wěn)定，2月期、3月期資金價格小幅下行，資金面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。國債收益率受昨日1年期固息國債招標(biāo)影響，收益率明顯上行，其它中長期收益率小幅波動。今日正回購到期870億元，料央行仍將延續(xù)凈投放操作。

二、債券與期貨行情

1、流動性較好的可交割券走勢

周三（6月11日），銀行間債券市場中流動性較好的可交割券有13附息國債20，該債券收盤價100.0366，漲0.0551，當(dāng)日成交9.5億元，成交較活躍。2、國債期貨行情

周三（6月11日），期債開盤后震蕩走高，全天窄幅震蕩，成交下滑。之前的消息刺激后市場歸于平靜，等待新的方向指引。主力合約TF1409合約報收94.4492，跌0.03%，成交減少。技術(shù)上看，期債進(jìn)入震蕩區(qū)間，在目前政策和經(jīng)濟(jì)前景不確定的前提下，難現(xiàn)單邊行情。昨日價格窄幅波動，成交下滑，持倉持續(xù)增加，市場觀望氣氛濃厚，等待方向指引。

三、后市研判及投資建議

11日晚間央行發(fā)布意見支持外貿(mào)穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)下行壓力和政府"微刺激"加碼并存，前景不明朗，期債難現(xiàn)單邊行情。但受監(jiān)管因素影響，跨月資金價格持續(xù)上漲，資金民間呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，但"錢荒"難以再現(xiàn)。今日正回購到期870億元，料降延續(xù)凈投放操作。昨日期債價格窄幅波動，成交縮量，市場觀望濃厚，等待方向指引。

操作建議："微刺激"持續(xù)加碼，資金面總體較為寬裕，料在消息刺激下期債有下行壓力，但下方空間不大，支撐位94.2一線。日內(nèi)可短空操作，注意控制風(fēng)險。

責(zé)任編輯：李婷

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