目前影響盤面的切切實實的利空是美國大豆播種面積創(chuàng)歷史新高、新作大豆產(chǎn)量也將達到32億蒲式耳以上的歷史罕見水平。由于燃料乙醇生產(chǎn)的沒落，玉米價格大幅低走，從而使得美國大豆種植效益好于玉米，刺激美國農(nóng)民擴大大豆播種面積。美國農(nóng)業(yè)部在6月底種植報告里調(diào)高今年美國大豆播種面積至7700萬英畝的歷史最高水平。而在7月份月度報告里，其又相應地調(diào)高了大豆總產(chǎn)，使得新年度美豆供給極為充裕，期末庫存數(shù)量和庫存消費比也都相應調(diào)高。而從美國大豆生長情況看，目前美國大豆長勢良好，這預示著美國大豆實現(xiàn)預期產(chǎn)量的可能性越來越大。除美國大豆增產(chǎn)外，世界上另兩個主要大豆出口國巴西、阿根廷2009/2010年度的大豆播種面積、產(chǎn)量也極有可能增加。據(jù)巴西大豆行業(yè)分析師稱，2009/2010年度巴西大豆播種面積將會比上年增長3%—5%，大豆產(chǎn)量有望刷新前期歷史最高紀錄，超過6000萬噸。而阿根廷羅薩里奧谷物交易所預計2009/2010年度阿根廷大豆播種面積為1850萬公頃，產(chǎn)量將達到5000萬噸，這將刷新2008/09年度的種植紀錄1660萬公頃。遠期以及更遠期大豆供應的增加，直接抑制了遠月大豆的上漲動力。

而我國政府的大豆拋售舉措更是使得近期大豆市場遭遇額外壓力。去年底以來，政府在東北下達了725萬噸的國產(chǎn)大豆收儲計劃。但是由于保質(zhì)期相對較短，加之政府必須為新作大豆、玉米騰庫，以便于今年再度收儲。政府在新豆上市前從上周開始拋售725噸中的500多萬噸臨時儲備大豆。由于堅持順價銷售原則，所定3750元/噸的水平大大高于目前3600—3650的東北大豆的進廠價格，導致上周50萬噸大豆悉數(shù)流拍。按計劃本周三將繼續(xù)掛牌拍賣，估計有價無市的局面可能繼續(xù)重演。有傳聞認為如果連續(xù)拍不掉，則可能以補貼的形式，降價銷售給壓榨廠。如果實現(xiàn)，那么將進一步打壓國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場。

相比之下，需求絲毫沒有起色。先說大豆加工的下游產(chǎn)品豆油，由于目前正處于夏季，是油脂消費的傳統(tǒng)淡季，是棕櫚油消費的旺季，此階段豆油上漲的概率不大。加之目前港口庫存大豆、棕櫚油分別為400多萬噸、50多萬噸的歷史較高水平，供應又異常充足。而另一個下游產(chǎn)品豆粕，也由于養(yǎng)殖業(yè)的習慣性低迷而使消費上對價格沒有影響力。供應充足、需求不振，大豆上漲的可能性微乎極微。

當然，由此過分看空也不可取。首先看美國大豆生產(chǎn)，雖然美國大豆目前長勢良好，但后期關(guān)鍵生長期的8月灌漿時期，對產(chǎn)量的最終形成同樣起著決定性的作用。如果在8月出現(xiàn)干旱等不利天氣，美國今年大豆出現(xiàn)減產(chǎn)的可能性也不是沒有。其次看我國的大豆生產(chǎn)，雖然我國大豆消費大部分依賴進口，但連盤上1號大豆期貨只有國產(chǎn)大豆方可進行交割，因此目前東北大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣對今年我國大豆生產(chǎn)影響較大。根據(jù)作物冷害綜合監(jiān)測指標及未來天氣氣候預測，東北地區(qū)中北部發(fā)生作物冷害的風險將進一步增大，黑龍江東部和吉林大部發(fā)生輕度冷害的可能性為85%左右，黑龍江西部和中部、吉林東南部和西北部的部分地區(qū)發(fā)生重度冷害的可能性為70%。一旦凍害等不利天氣出現(xiàn)，播種面積已經(jīng)減少了10%的國產(chǎn)大豆生產(chǎn)不容樂觀。再次我們看一下原油、美元指數(shù)以及世界宏觀經(jīng)濟。對于世界經(jīng)濟走向，市場分歧較大。但美國、歐洲等國家和地區(qū)股市的股指強勁上漲，預示著宏觀經(jīng)濟的開始向好。宏觀經(jīng)濟走好，原油會進一步走高，原油走高，使得大豆的生產(chǎn)成本增加、豆油的生物柴油概念再度被炒作，進而支撐大豆高企于前期低點之上而拒絕進一步下跌。

經(jīng)過前期的上漲和下跌小型“過山車”行情之后，目前可以預見的利多利空消息也基本消化，沒有更大的消息出現(xiàn)之前，大豆期價低位振蕩格局或?qū)⒕S持。