消息面，剛剛召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，要加大"定向降準(zhǔn)"的措施力度。而所謂定向降準(zhǔn)，是指針對某一特定領(lǐng)域的銀行業(yè)金融機構(gòu)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這樣能夠讓銀行降低財務(wù)成本，同時有更多的資金用于放貸；2014年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，比上月上升0.4個百分點，已連續(xù)3個月回升，預(yù)示我國制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中向好；經(jīng)歷了前后一周對主要城市的調(diào)研之后，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部已經(jīng)著手匯總相關(guān)情況，形成有關(guān)調(diào)研報告，并在適當(dāng)?shù)臅r候向國務(wù)院分管領(lǐng)導(dǎo)進行匯報。這將成為決定未來一段時間房地產(chǎn)調(diào)控政策口徑的關(guān)鍵所在。

上周滬深股市及期指各合約走出沖高回落行情行情，滬指60日均線得而復(fù)失，創(chuàng)業(yè)板走勢偏強。上周期指各合約走勢基本同步于滬深300指數(shù)，三近月合約由近及遠(yuǎn)分別貼水8.66點、18.26點、9.46點，12合約升水2.54點，市場預(yù)期亟仍待改善。

持倉方面，上周期指總持倉量持續(xù)攀升，屢創(chuàng)歷史新高，周四高達(dá)162094手，由于假日臨近，周五大幅回落至155054手，主力06合約持倉較前一交易日減倉9163手至97582手至105268手。中金所公布的主力前20名會員持倉數(shù)據(jù)顯示，上周五主力 IF1406合約前20名多空較前一交易日分別減倉4374手和5122手至64014手和77391手，凈空持倉為13377手， IF1406、IF1407、IF1409三合約前20名凈空持倉總和為23468手，短期空頭力量依然占據(jù)絕對優(yōu)勢。

走勢分析，上周滬深股市及期指各合約走出沖高回落行情，滬指上周三一度站上60日均線，但場外資金入場不積極，多頭信心不足，再加上端午節(jié)的臨近，市場情緒較為謹(jǐn)慎，周四震蕩回落，60日線得而復(fù)失。期指持倉結(jié)構(gòu)顯示，目前空頭能量依然較為集中，06、07、09三合約前20名凈空持倉依然偏高，反彈需要空頭戰(zhàn)略性撤退。假期政策面消息面影響偏利好，（1）剛剛召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，要加大"定向降準(zhǔn)"的措施力度，可以理解成是一種正向的"激勵機制"。（2）2014年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，比上月上升0.4個百分點，已連續(xù)3個月回升，預(yù)示我國制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中向好。（3）證監(jiān)會明確IPO發(fā)審會節(jié)奏：每周4家企業(yè)上會，新股發(fā)行節(jié)奏明確，有利于緩解投資者在短期內(nèi)的悲觀情緒?？傮w來看，目前政策面支持指數(shù)震蕩走強，本周關(guān)注滬指能否有效突破60日均線關(guān)口。

操作上，關(guān)注主力IF1406合約下方10日均線支撐，逢低短多為主，嚴(yán)格設(shè)置止損。