2009年5月中旬以來(lái)PTA行情進(jìn)入調(diào)整，經(jīng)過(guò)6月一段時(shí)間的橫盤(pán)整理，進(jìn)入7月開(kāi)始了新一輪上升通道。PTA期貨逆勢(shì)上漲，表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，連創(chuàng)反彈以來(lái)新高，連續(xù)突破7000元、7150元壓力位。

　　近期紡織服裝生產(chǎn)形勢(shì)趨好，內(nèi)需有所恢復(fù)，出口仍在下滑，但幅度收窄；棉花需求缺口擴(kuò)大，增加了對(duì)化纖短纖維的需求；產(chǎn)業(yè)用紡織品帶來(lái)了持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。與去年同期相比，2009年1-6月PTA的消費(fèi)比去年增長(zhǎng)3%以上，可見(jiàn)在金融危機(jī)背景下，PTA需求依然相當(dāng)旺盛。

　　目前，多數(shù)PTA生產(chǎn)商庫(kù)存水平較低，貿(mào)易商在過(guò)去2個(gè)月的盤(pán)整行情中基本出貨，社會(huì)流通貨源相對(duì)有限，交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單396張實(shí)際偏低水平的庫(kù)存，為PTA價(jià)格的走強(qiáng)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　過(guò)去4個(gè)交易日PTA強(qiáng)勢(shì)上行，內(nèi)盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格從初期的7200元一線漲至7550元/噸水平，外盤(pán)現(xiàn)貨成交價(jià)也從周初的865美元漲至900美元以上，周漲幅在400元和35美元附近。期貨主力合約PTA909合約也從周初開(kāi)盤(pán)的7260元漲至7646元/旽，周漲幅也同樣在400元附近。但是目前的價(jià)格高點(diǎn)，與PTA市場(chǎng)歷史平均價(jià)格相比仍舊偏低。

　　前期由于新PX產(chǎn)能的推出，市場(chǎng)多數(shù)人士看空后市，但近期PX供求關(guān)系并未如預(yù)期那樣供過(guò)于求，所以行情并沒(méi)有像預(yù)期的那樣走弱，反而表現(xiàn)十分堅(jiān)挺。6月投產(chǎn)的中海油惠州的80萬(wàn)噸PX裝置和福佳大化70萬(wàn)噸的PX新裝置，其運(yùn)行負(fù)荷均沒(méi)有完全開(kāi)足，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)量還有限。而且日本幾個(gè)裝置執(zhí)行減產(chǎn)保價(jià)措施，抵消了一部分PX新增產(chǎn)量。需求方面，由于PTA利潤(rùn)空間增大，近兩個(gè)月PTA裝置的運(yùn)行負(fù)荷大大提高，整個(gè)亞洲地區(qū)，PX的需求量快速增加，而且新增量很快被消化，使PX供應(yīng)量并未出現(xiàn)預(yù)想的過(guò)剩，加上聚酯產(chǎn)品行情也順利推漲，使PTA也穩(wěn)中趨強(qiáng)。我們要清楚地知道“產(chǎn)能過(guò)剩并不代表產(chǎn)量過(guò)?！?，市場(chǎng)的供給平衡需要時(shí)間來(lái)調(diào)節(jié)。

　　隨著PX新產(chǎn)能的逐漸釋放，將會(huì)使后期PX供應(yīng)緊張的形勢(shì)緩解，但具體程度需要看新車的開(kāi)車狀況和下游聚合的開(kāi)工，過(guò)剩短期尚早，未來(lái)2個(gè)月，PX價(jià)格將保持高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，如果原油等石化產(chǎn)品持續(xù)上漲，則將有可能演繹比較大的行情。

　　展望后市，今年下半年，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家，還是發(fā)展中國(guó)家，維持寬松貨幣政策的基調(diào)不會(huì)輕易改變。在寬松貨幣環(huán)境的支持下和各國(guó)政府經(jīng)濟(jì)振興政策刺激下，全球經(jīng)濟(jì)有望在第三季度繼續(xù)夯實(shí)底部，在第四季度迎來(lái)有力復(fù)蘇。

　　紡織行業(yè)方面，中央應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的決策和部署推動(dòng)國(guó)內(nèi)需求持續(xù)回升，以及對(duì)紡織服裝出口退稅率調(diào)整等政策的積極效果逐步顯現(xiàn)，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)從今年1～2月的低谷逐步恢復(fù)，二季度以來(lái)的多項(xiàng)指標(biāo)表明行業(yè)開(kāi)始企穩(wěn)回升。內(nèi)需對(duì)行業(yè)穩(wěn)定回升的第一拉動(dòng)作用不斷加強(qiáng)。

　　綜上所述，PTA利多因素集中作用，其上漲動(dòng)力仍然十足，后市向上的格局很可能要持續(xù)，未來(lái)穩(wěn)步看漲，第一目標(biāo)看到8000元，行情可以期待9000元，建議短期不要輕易做空。