上周行情回顧及特征分析：

上周A股期現(xiàn)貨指數(shù)先抑后揚(yáng)，滬指2000點(diǎn)失而復(fù)得。截至上周五收盤(pán)，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2034.57點(diǎn)和2148.41點(diǎn)，周漲幅分別為0.40%和0.11%。盤(pán)面上，成交大幅萎縮，滬市日成交僅維持在500多億元水平，尤其是后半周并未隨指數(shù)的反彈而放量。另外，雖然權(quán)重股也止跌反彈，但力度較弱，相反中小盤(pán)指和創(chuàng)業(yè)板指大幅反彈，尤其是創(chuàng)業(yè)板指在跌破年線后大幅反彈。

上周期指合約跟隨現(xiàn)指先抑后揚(yáng)，合約走勢(shì)出現(xiàn)分化，當(dāng)月和下月合約周漲幅低于標(biāo)的指數(shù)，接近平盤(pán)報(bào)收，兩個(gè)季月合約周漲幅則均達(dá)到或超過(guò)0.70%，不過(guò)仍處于貼水狀態(tài)。

期指持倉(cāng)方面，上周期指收盤(pán)總持倉(cāng)再創(chuàng)歷史新高，除周五外，均保持在15萬(wàn)手水平以上。周一和周四總持倉(cāng)整體呈現(xiàn)持續(xù)增加狀態(tài)，僅周五受周末因素影響降5328手至148458手。在當(dāng)月和近月合約上，主力凈空持倉(cāng)較前一周大幅增加，除周五外，均維持在2.4萬(wàn)手以上水平。會(huì)員持倉(cāng)方面，上周五，國(guó)泰君安大幅減空1886手，減多僅368手，中信期貨和光大期貨分別減空985手和710手，光大期貨同時(shí)加多780手，其他席位則整體變化不大。從持倉(cāng)的角度來(lái)看，市場(chǎng)做空動(dòng)能保持高位，但有降低的趨勢(shì)。

技術(shù)分析：

從長(zhǎng)線來(lái)看，仍未擺脫多年以來(lái)的熊市格局。從中短線來(lái)看，上周指數(shù)先抑后揚(yáng)，重拾升勢(shì)，在今年以來(lái)盤(pán)整區(qū)間的下軌處獲得技術(shù)支撐，且滬指并未有效跌破1849和1974歷史性低點(diǎn)的連線構(gòu)成的支撐線，整體來(lái)看，技術(shù)上下方有強(qiáng)支撐，短線有望延續(xù)反彈走勢(shì)。

后市研判及投資策略：

上周A股期現(xiàn)貨指數(shù)先抑后揚(yáng)，但量能不足，顯示反彈乏力。不過(guò)技術(shù)上，滬指在今年以來(lái)的盤(pán)整區(qū)間下軌獲得技術(shù)支撐，雖然滬指2000點(diǎn)一度失守，但失而復(fù)得顯示市場(chǎng)對(duì)于滬指2000點(diǎn)為多空分水嶺的認(rèn)可。持倉(cāng)方面較顯悲觀，處于歷史高位的持倉(cāng)顯示做空動(dòng)能較足，但從周五來(lái)看，有下降趨勢(shì)。周末消息面上相對(duì)較為平靜，對(duì)于本周指數(shù)走勢(shì)指導(dǎo)意義不大。綜上，若無(wú)重大利空出臺(tái)，本周指數(shù)有望延續(xù)反彈走勢(shì)，但基于滬指60日線和半年線的強(qiáng)壓力，反彈幅度暫有限。在期指的操作上建議延續(xù)短多思路。