5月13日年內(nèi)首次臨儲(chǔ)豆拍賣價(jià)高量增顯示國(guó)產(chǎn)豆供應(yīng)緊張而需求強(qiáng)勁，由此吸引資金大舉入市做多，大豆期價(jià)低位反彈，拉開(kāi)連續(xù)飆升行情。5月17日三部委聯(lián)合發(fā)文確認(rèn)2014年大豆目標(biāo)價(jià)格為4800元/噸，高于上年收儲(chǔ)價(jià)格。與此同時(shí)，市場(chǎng)認(rèn)為此價(jià)格水平仍不會(huì)刺激國(guó)內(nèi)大豆面積增加，國(guó)產(chǎn)豆面積和產(chǎn)量仍將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

政策利好及國(guó)產(chǎn)豆產(chǎn)量下降預(yù)期繼續(xù)吸引資金拉升行情，本周以來(lái)近遠(yuǎn)月期價(jià)均創(chuàng)新高，而產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也攀升至近4900元/噸，創(chuàng)下2008年來(lái)的新高。

目前來(lái)看，臨儲(chǔ)豆拍賣價(jià)格高企及政策、產(chǎn)量預(yù)期利好共同拉升國(guó)內(nèi)期現(xiàn)大豆價(jià)格攀升。隨著臨儲(chǔ)豆拍賣連續(xù)進(jìn)行，國(guó)產(chǎn)豆供應(yīng)量將不斷加大，后期大豆市場(chǎng)或會(huì)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。而未來(lái)大豆直補(bǔ)政策補(bǔ)貼細(xì)則及臨儲(chǔ)豆拍賣進(jìn)一步動(dòng)態(tài)，將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

相比2013年舉行的9次臨儲(chǔ)大豆累計(jì)銷售451.14萬(wàn)噸，成交率僅為53.85%。今年拋儲(chǔ)初期成交情況明顯好于上年。另外，今年競(jìng)拍企業(yè)參與積極性高漲。2014年以來(lái)產(chǎn)區(qū)豆源一直處于緊張狀態(tài)，此前大多油廠處于停機(jī)狀態(tài)，因此參與競(jìng)拍熱情高漲也在預(yù)期內(nèi)。但據(jù)了解，由于拍賣價(jià)格高企，只有小部分油廠參與了采購(gòu)，大部分被貿(mào)易或加工企業(yè)采購(gòu)。這部分臨儲(chǔ)豆可能主要會(huì)流入貿(mào)易及食品豆加工。

不過(guò)，從連續(xù)兩周拍賣及期貨盤面表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆將繼續(xù)炒作非轉(zhuǎn)基因及食品豆概念。拋儲(chǔ)豆價(jià)格高企將繼續(xù)提供盤面支撐。

2014年大豆目標(biāo)價(jià)格政策的出臺(tái)正式確認(rèn)2008年以來(lái)大豆收儲(chǔ)政策的退出。收儲(chǔ)政策改為目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策將實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的市場(chǎng)化。實(shí)行大豆目標(biāo)價(jià)格政策后，農(nóng)民將按市場(chǎng)價(jià)格出售大豆。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家根據(jù)目標(biāo)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)和種植面積、產(chǎn)量或銷售量等因素，對(duì)試點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)者給予補(bǔ)貼。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家不發(fā)放補(bǔ)貼。具體補(bǔ)貼發(fā)放辦法由試點(diǎn)地區(qū)制定并向社會(huì)公布。目前公布的4800元/噸的目標(biāo)價(jià)格高于去年4600元/噸的收儲(chǔ)價(jià)格，而如此高的目標(biāo)價(jià)格基本上可以再次確定國(guó)產(chǎn)豆未來(lái)的取向?qū)⒁苑寝D(zhuǎn)基因和食品豆為主。

受國(guó)家保護(hù)種糧及種植收益差異較大影響，2008年以來(lái)國(guó)產(chǎn)豆面積和產(chǎn)量連續(xù)減少。雖然4800元/噸的目標(biāo)價(jià)格會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)豆價(jià)格有所提振，但按此目標(biāo)價(jià)格粗略計(jì)算，種植大豆的收益相比仍低于種植玉米和水稻的收益?？梢?jiàn)，直補(bǔ)價(jià)格仍不會(huì)改變大豆面積連年下降的趨勢(shì)。

大商所5月中旬組織的產(chǎn)區(qū)考察結(jié)果也顯示產(chǎn)區(qū)農(nóng)民種植大豆的熱情仍不高，而玉米和水稻面積繼續(xù)增加。市場(chǎng)初步預(yù)期2014年國(guó)內(nèi)大豆面積會(huì)小幅縮減。去年黑龍江大豆種植面積為238萬(wàn)公頃，預(yù)計(jì)今年面積在230萬(wàn)公頃左右。后期產(chǎn)區(qū)天氣將決定最終產(chǎn)量。國(guó)產(chǎn)大豆面積和產(chǎn)量繼續(xù)下降將繼續(xù)提供遠(yuǎn)月期貨價(jià)格利好提振。

大豆直補(bǔ)政策出臺(tái)后，政策的細(xì)則成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。市場(chǎng)專家認(rèn)為，政策能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，關(guān)鍵在于操作設(shè)計(jì)。如何真正使補(bǔ)貼與農(nóng)民的種植面積或產(chǎn)量掛鉤存在許多技術(shù)困難。此外，對(duì)于大豆市場(chǎng)價(jià)格該如何科學(xué)測(cè)算也存在較大難度。后期細(xì)則的制定和實(shí)施將是市場(chǎng)關(guān)注的政策焦點(diǎn)。

拋儲(chǔ)方面，今年計(jì)劃拋儲(chǔ)臨儲(chǔ)豆總量為300萬(wàn)噸。隨著后期拋儲(chǔ)的按期進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)偏緊的格局將逐漸得以緩解，這將抑制價(jià)格未來(lái)上行空間。后期需要關(guān)注每周拋儲(chǔ)價(jià)格和成交率。