一，現(xiàn)貨市場(chǎng)分析

從基本面來看，在銀行、券商等權(quán)重拖累下，滬指低開低走，全天弱勢(shì)運(yùn)行，午后一度跌破2000點(diǎn)心理大關(guān)。截至收盤，滬指跌1.05%報(bào)2005.18點(diǎn)，成交529.8億元；深證成指跌1.25%報(bào)7151.49點(diǎn)，成交605.7億元；創(chuàng)業(yè)板微漲0.15%報(bào)1228.37點(diǎn)，成交145.6億元。

1、外圍方面，上周歐美股市和A股現(xiàn)聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)，均呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。其中道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下16735點(diǎn)的歷史新高后放量大跌。

2房地產(chǎn)首次現(xiàn)大面積調(diào)整 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型形勢(shì)更為嚴(yán)峻；

3、創(chuàng)業(yè)板IPO辦法將取消盈利持續(xù)增長(zhǎng)的要求，不再局限于九大行業(yè)；創(chuàng)業(yè)板再融資辦法也同步出爐，突出小額、快速、靈活的特點(diǎn)；

4、內(nèi)幕交易調(diào)查風(fēng)聲緊 私募避嫌急自查；

5、上周股基倉(cāng)位降至83.61% 華安國(guó)投瑞銀大幅減倉(cāng)。

由于目前市場(chǎng)信心不足，政策面一時(shí)難以提振市場(chǎng)交投的熱情及信心，故市場(chǎng)低迷，悲觀情緒仍然較重，而造成當(dāng)前2000點(diǎn)關(guān)口的焦灼和困惑，主要來自于微刺激難抵經(jīng)濟(jì)下行，長(zhǎng)期利好與短期利空的博弈。

從利好方面來看，"新國(guó)九條"的出臺(tái)，成為近期市場(chǎng)最大的利好。而"新國(guó)九條"提出的注冊(cè)制改革無疑是未來六年規(guī)劃的一個(gè)起點(diǎn)，為資本市場(chǎng)的發(fā)展再度明確了方向。從經(jīng)濟(jì)層面看，新一屆政府已經(jīng)就發(fā)展科技、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)達(dá)成廣泛共識(shí)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是未來十年的政策導(dǎo)向，推動(dòng)信息消費(fèi)等科技產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)措施陸續(xù)推出，中國(guó)正處于粗放型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型期，是改革開放后的第二次最大的歷史性趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

盡管如此，困擾市場(chǎng)持續(xù)上行的短期利空因素紛至沓來。就宏觀經(jīng)濟(jì)而言，4月份低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然抑制著市場(chǎng)的做多情緒。同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟仍有進(jìn)一步擴(kuò)散的可能，從而對(duì)投資者的預(yù)期形成較大擾動(dòng)，引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。

除此之外，目前，市場(chǎng)懸而未決的問題是新股發(fā)行(IPO)。數(shù)量龐大的預(yù)披露名單，更增加了投資者的恐慌情緒。無論是優(yōu)先股，還是"新國(guó)九條"，抑或是房地產(chǎn)松綁救市，這三大救市政策被認(rèn)為是為IPO保駕護(hù)航。在IPO重啟面前，若沒有更大的實(shí)質(zhì)性利好出臺(tái)，A股后市或難言樂觀。

從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨市場(chǎng)HS300指數(shù)中短期趨勢(shì)同步運(yùn)行于空頭市場(chǎng)的狀態(tài)之中，指數(shù)目前正運(yùn)行于下跌主流趨勢(shì)的主跌段之中，從形態(tài)來看，市勢(shì)目前振蕩整理，完成技術(shù)性反彈，目前正運(yùn)行頭肩頂?shù)募夹g(shù)形態(tài)，從走勢(shì)上看，指數(shù)上試2180一線的阻力區(qū)間而遇阻回落，向下?lián)舸?120一線則宣告頭肩頂形態(tài)運(yùn)行成功，市勢(shì)將落向2020一線尋求支撐，近日持續(xù)維持縮量下行，市場(chǎng)內(nèi)空頭殺跌能量仍未得到有效釋放，后期殺跌能量仍然充足。

二，期貨市場(chǎng)分析

期指主力合約if1406目前與現(xiàn)貨市場(chǎng)狀態(tài)保持一致，市場(chǎng)目前亦運(yùn)行于下跌主流趨勢(shì)的主跌段。由于當(dāng)月合約交割完畢，市場(chǎng)內(nèi)主力資金完成移倉(cāng)換月進(jìn)行持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的技術(shù)性動(dòng)作，市勢(shì)將結(jié)束振蕩整理格局，后期在if1406合約會(huì)的率領(lǐng)下，回歸跌勢(shì)，滑向2010一線尋求支撐，故操作上仍當(dāng)以逢高沽空為主，可于2100--2105一線介入空頭頭寸，目標(biāo)位2010-2020，日收盤價(jià)企穩(wěn)2120空頭止損。