一，現(xiàn)貨市場分析

從基本面來看，在銀行、券商等權(quán)重拖累下，滬指低開低走，全天弱勢運行，午后一度跌破2000點心理大關(guān)。截至收盤，滬指跌1.05%報2005.18點，成交529.8億元；深證成指跌1.25%報7151.49點，成交605.7億元；創(chuàng)業(yè)板微漲0.15%報1228.37點，成交145.6億元。

1、外圍方面，上周歐美股市和A股現(xiàn)聯(lián)動表現(xiàn)，均呈現(xiàn)沖高回落走勢。其中道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下16735點的歷史新高后放量大跌。

2房地產(chǎn)首次現(xiàn)大面積調(diào)整 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型形勢更為嚴峻；

3、創(chuàng)業(yè)板IPO辦法將取消盈利持續(xù)增長的要求，不再局限于九大行業(yè)；創(chuàng)業(yè)板再融資辦法也同步出爐，突出小額、快速、靈活的特點；

4、內(nèi)幕交易調(diào)查風聲緊 私募避嫌急自查；

5、上周股基倉位降至83.61% 華安國投瑞銀大幅減倉。

由于目前市場信心不足，政策面一時難以提振市場交投的熱情及信心，故市場低迷，悲觀情緒仍然較重，而造成當前2000點關(guān)口的焦灼和困惑，主要來自于微刺激難抵經(jīng)濟下行，長期利好與短期利空的博弈。

從利好方面來看，"新國九條"的出臺，成為近期市場最大的利好。而"新國九條"提出的注冊制改革無疑是未來六年規(guī)劃的一個起點，為資本市場的發(fā)展再度明確了方向。從經(jīng)濟層面看，新一屆政府已經(jīng)就發(fā)展科技、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級達成廣泛共識，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是未來十年的政策導向，推動信息消費等科技產(chǎn)業(yè)引導措施陸續(xù)推出，中國正處于粗放型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，是改革開放后的第二次最大的歷史性趨勢性機會。

盡管如此，困擾市場持續(xù)上行的短期利空因素紛至沓來。就宏觀經(jīng)濟而言，4月份低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然抑制著市場的做多情緒。同時房地產(chǎn)市場的疲軟仍有進一步擴散的可能，從而對投資者的預(yù)期形成較大擾動，引發(fā)了對經(jīng)濟下滑的擔憂。

除此之外，目前，市場懸而未決的問題是新股發(fā)行(IPO)。數(shù)量龐大的預(yù)披露名單，更增加了投資者的恐慌情緒。無論是優(yōu)先股，還是"新國九條"，抑或是房地產(chǎn)松綁救市，這三大救市政策被認為是為IPO保駕護航。在IPO重啟面前，若沒有更大的實質(zhì)性利好出臺，A股后市或難言樂觀。

從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨市場HS300指數(shù)中短期趨勢同步運行于空頭市場的狀態(tài)之中，指數(shù)目前正運行于下跌主流趨勢的主跌段之中，從形態(tài)來看，市勢目前振蕩整理，完成技術(shù)性反彈，目前正運行頭肩頂?shù)募夹g(shù)形態(tài)，從走勢上看，指數(shù)上試2180一線的阻力區(qū)間而遇阻回落，向下?lián)舸?120一線則宣告頭肩頂形態(tài)運行成功，市勢將落向2020一線尋求支撐，近日持續(xù)維持縮量下行，市場內(nèi)空頭殺跌能量仍未得到有效釋放，后期殺跌能量仍然充足。

二，期貨市場分析

期指主力合約if1406目前與現(xiàn)貨市場狀態(tài)保持一致，市場目前亦運行于下跌主流趨勢的主跌段。由于當月合約交割完畢，市場內(nèi)主力資金完成移倉換月進行持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整的技術(shù)性動作，市勢將結(jié)束振蕩整理格局，后期在if1406合約會的率領(lǐng)下，回歸跌勢，滑向2010一線尋求支撐，故操作上仍當以逢高沽空為主，可于2100--2105一線介入空頭頭寸，目標位2010-2020，日收盤價企穩(wěn)2120空頭止損。