期貨中國7、您熱衷于“趨勢方向上的波段和中長線行情”。請問您如何定義“趨勢”？

陸朝榮：談到“定義”二字，似乎有一種向理論層面躍臺升階的感覺，而交易卻是一種實踐性極強的行當，涵蓋著豐富復(fù)雜的主客觀元素，千人千言，難以一錘子敲正。也或許在無數(shù)次經(jīng)歷之后，每每令人覺得可以講出很多大道小理但又常常無言以對，不知從何說起。當你真想把某些東西上升和規(guī)范到理論、定義層面的話，難免就帶著輕重不一的個人色彩，顧此失彼，以偏概全。

有句話的大概意思好像是說，在這個市場上，當你把自己所謂的“經(jīng)驗”或“發(fā)現(xiàn)”上升為理論和規(guī)律的時候，似乎就意味著危險已經(jīng)離你不遠了！不過，這樣的說法并不是告訴我們在實踐和摸索的過程當中對某些基本元素就可以完全沒有自己的界定和概念。

從我個人的認識來講，趨勢是某種事物在其基本的、客觀的條件和主導背景下，使其初始的發(fā)展狀態(tài)和傾向，在相當?shù)臍v程以內(nèi)得以持續(xù)推演的過程。猶如江河之勢，在地理條件和客觀引力的共同作用下曲折前行。如此，期貨或股票的價格運動趨勢我就簡單地理解或者說自我界定為——價格運動在其基本背景主導下，使其初始發(fā)展狀態(tài)和運行傾向在相當?shù)臅r間周期和價格歷程以內(nèi)持續(xù)推演的過程。

期貨中國8、您如何判斷一個品種會有趨勢上漲的行情？如何判斷一個品種會有趨勢下跌行情？

陸朝榮：從趨勢的自我理解和定義出發(fā)，價格趨勢包含著幾個基本元素：主導背景、時間、價格、運行狀態(tài)和方向。在個人之能無法像機構(gòu)、團隊那樣通過大量的人力、物力、財力去吃透基本面并掌握一手資料的情況下，我首先會選擇瀏覽并關(guān)注，一旦市場上大量的基本信息（如現(xiàn)貨、庫存、政策、新聞、研報等等）在由少到多地朝原來的反方向傾斜且日趨明顯，則隨同關(guān)注期貨價格是否正在或者是已經(jīng)對這種傾向給予配合和驗證，進而關(guān)注此種價格驗證在右側(cè)醞釀過程中的空間跨度和周期跨度情況。若結(jié)果是強烈、穩(wěn)定，則初步判斷定它可能將會向趨勢性上漲或趨勢性下跌的方向推延。

期貨中國9、就您看來，上漲趨勢行情和下跌趨勢行情在形態(tài)上、幅度上、速度上、延續(xù)時間上有何差別？

陸朝榮：價格運動一般都游走于上漲趨勢、下跌趨勢和區(qū)間震蕩三種情形之間轉(zhuǎn)換，在上漲與下跌當中都會夾雜一些大大小小的震蕩。關(guān)于上漲趨勢行情與下跌趨勢行情在“形態(tài)上”的差別而言，我以為，抽筋剝皮、撇開形態(tài)以外的因素之后，很多情況下它們的差別就是直立行走與打了個手倒立的關(guān)系。

從對趨勢的推延過程以及形態(tài)演變的軌跡觀察當中不難發(fā)現(xiàn)，它們總會一次又一次默默地展露給你較多驚人的相似之處。即便是在不同品種的漲跌趨勢之間；即便是在同一品種但不同周期級別的大趨勢與小趨勢之間；或是反之，在不同品種不同周期級別的大趨勢與小趨勢之間等等情形下，你見與不見，它就在那里，是歷史重演？人性往復(fù)？大可不必棄簡就繁，剪不斷理還亂，反正它就有這么個事兒。

說說幅度、速度、延續(xù)時間幾個方面在上漲與下跌趨勢行情中我的一點認識。在幅度和延續(xù)時間方面，一輪主要趨勢不論是上漲還是下跌，它受制于其基本面與主要推動因素的變化層次、時間長短和市場情緒；而在速度方面，可能更多地與這些誘發(fā)因素的爆發(fā)力有關(guān)。另外，大家可能都有一種相似的經(jīng)歷和感受，在下跌行情的初期或者是尾聲或者是二者皆同，做空賺錢的速度往往會更勝一籌，表現(xiàn)出速度偏快的現(xiàn)象。或因如此，才稱之某些下跌為 “跳水”、“崩盤”。

期貨中國10、在市場行情的持續(xù)震蕩期（沒有像樣趨勢性行情），您會等待還是試單？如果遇到時間較長的震蕩期，您怎么辦？

陸朝榮：如果市場震蕩而沒有像樣的趨勢行情，在前期有單的情況下，我的習慣性做法是繼續(xù)持倉并跟隨時間的推移進行移動止損或止盈控制；如果此前沒有單子而又想?yún)⑴c這個趨勢，我會關(guān)注那些自己“擅用”且“慣用”的浪型結(jié)構(gòu)、周期因素、指標信號、回撤空間等參與機會進行順趨勢方向開倉嘗試；如果參與意愿不強，或者沒有我的交易信號，或者其他品種存在更為適合和確信的機會，則轉(zhuǎn)移目標，另辟新土。

期貨中國11、您認為期貨是“套保人的護城河；投機得道者的天堂，失道者的地獄”。請問，何為“投機得道者”？何為“投機失道者”？為什么得道和失道之差竟是“天堂”和“地獄”之別？

陸朝榮：對于企業(yè)套保而言，期貨工具應(yīng)發(fā)揮的是它最為基本的經(jīng)濟功能，也是它最初存在的價值和意義。眾所周知，經(jīng)濟有周期，行業(yè)有起落，各種產(chǎn)業(yè)鏈條也有其自身的興衰往復(fù)，在身處于不利的周期的情況下，企業(yè)難以一如興旺時期那樣順理成章地穩(wěn)定盈利并獲取超額回報。應(yīng)用期貨甚至外匯（鎖定貿(mào)易環(huán)節(jié)的匯率風險）等工具可以鎖住前端購價，穩(wěn)住源頭，確保生產(chǎn)經(jīng)營正常進行；而在銷售環(huán)節(jié)，價格形勢不利的時候可以及時鎖定目標價差，保證長單供給，穩(wěn)定加工空間和貿(mào)易利潤，一定程度上抵抗和隔斷了系統(tǒng)風險，保證企業(yè)的生存能力和競爭優(yōu)勢，所以視其為套保人的“護城河”。

投機得道者，在他已對市場之“道（規(guī)律、原理）”進行了認知與探索的前提之下，努力總結(jié)、完善并實現(xiàn)了與自身之“道（方法、模式、系統(tǒng)）”的優(yōu)化切合，尋得了自己的圣杯，摸著了來路也掌握了去路，良性往復(fù)，進退自如，自然得道。相反之下，抓不著道，摸不透理，取不好法，眼見市場生機涌動，山花爛漫，卻采哪一朵都被刺，處處泥潭卻老是走不正那一道渡身彼岸的田埂，似乎總有一道銅墻鐵壁在或遠或近的某個地方等著自己額頭和鼻子，收獲極少而失去苦多，愁長喜短而摸不著門道，皆所謂失道。

期貨中國12、您結(jié)合基本面的感知和技術(shù)層面的把握而參與市場，請問，您一般通過哪些渠道、哪些方式去感知基本面？您會著重了解和分析哪些基本面信息？

陸朝榮：對于基本面，之所以只能說“感知”而不敢輕言“掌握”二字，原因很簡單，龐大的市場千絲萬縷、盤根錯節(jié)，相比之下個人的渺小則不言而喻。我的解決辦法在前面的交流當中曾提到過，一般就是在可能的范圍以內(nèi)，通過網(wǎng)絡(luò)，熟悉的朋友等資源渠道來瀏覽、了解和思考市場上大量的基本數(shù)據(jù)和二手信息，然后結(jié)合期貨價格的反應(yīng)來加以感知和甄別。比如，著重關(guān)注一些現(xiàn)貨、庫存、升貼水、新聞、政策、研報、基本經(jīng)濟數(shù)據(jù)等。

期貨中國13、在技術(shù)層面，您主要看哪些指標、哪些圖形、哪些量變？您覺得自己的技術(shù)分析方法的最大特征是什么？

陸朝榮：大概是在大三左右，開始學習做股票、現(xiàn)貨一直到09年開始“戒掉”短線這期間，也算是一個對交易熱情與憧憬俱增的時期吧，不論是見到什么教你如何炒股、跟莊、看圖形、用指標、測周期、量空間、做短線、記K線組合、逃頂、撈底、追漲停等等的，所謂的“大全”、“寶典”、“秘籍”、“精解”類書籍都愛不釋手，但凡圖書館有的就去借，沒有的就泡書店，完了回去稍一有空即打開電腦上的走勢圖不斷地對比、搗鼓，包括去研究那些五花八門的指標、K線等等，一副省吃儉用勤奮好學的樣子！其結(jié)果可想而知，上帝未曾憐惜我所付出的汗水，可能只看到一只無頭的蒼蠅四處亂撞罷了。錢沒舍得花去買書，卻東一榔頭西一棒子，大都實實在在地交給了市場，看來勤勞與致富在某些領(lǐng)域和時期還真就是背道而馳的。有一種自我安慰的說法應(yīng)該叫做“虧錢買教訓，向市場交學費”。當然，僅僅如此自嘲而已。我并非否認那些暢銷書籍的引導價值和意義，或因為自己智術(shù)淺短，觀之大略而不領(lǐng)書中真諦吧。

自從“戒短”之后，關(guān)于指標我只在需要的時候調(diào)出BOLL，還有就是自調(diào)參數(shù)之后的SAR，前者參考驗證一下回撤加倉的心理目標和技術(shù)價位，后者參考止損止盈的離場區(qū)間，其余時候屏幕上只顯示最為原始、真實和客觀的市場足跡——走勢圖和成交量。眼不見心不煩嘛，或許也算是遵循大道至簡的初級表象。

圖形方面無非也就是對一些經(jīng)典和傳統(tǒng)的頂部形態(tài)、底部形態(tài)、持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)的習慣性應(yīng)用。再進一步就是應(yīng)用波浪理論對走勢進行仔細辨認和層次劃分。我覺得目前自己的技術(shù)分析方法最大的特征和傾向就是盡量走簡化路線，而不再愿意左彎右拐地把原始而直觀的走勢搗鼓得故作深奧、故弄弦虛的樣子。

期貨中國14、在具體交易時，您以基本面分析為主，還是技術(shù)分析為主？兩種如何結(jié)合？

陸朝榮：這個問題從前述的交流內(nèi)容里面已初俱形象，在通過對價格趨勢的主導因素進行感知和驗證之后，到了交易環(huán)節(jié)，我主要是采取技術(shù)分析參與市場。因為此時應(yīng)用基本面分析無法告訴你該在哪個價位進場、哪個價位止損、什么地方止盈等一系列較為現(xiàn)實的解決方案。此時只有技術(shù)走勢、成交量情況才能更為直觀地讓你去感受市場氛圍如何，認可度高不高，價格推演過程中的步伐穩(wěn)不穩(wěn)以及做多或做空的熱情是否還能有所擴散。

期貨中國15、一筆單子您一般持有多長時間？您選擇做波段和中長線的主要原因是什么？

陸朝榮：之所以選擇做波段和中長線，其原因直指自身，屬于向內(nèi)的內(nèi)在特質(zhì)使然。市場就在那里，你該用什么樣的思路去運籌？以什么樣的招式去應(yīng)對？在做了連自己都快記不清次數(shù)的交易而無濟于事之后，總有痛定思痛的時候。諺語所言：“甲之蜜糖，乙之砒霜?！睂δ銇碚f是很美好，很適宜的方法，在我這里可能就意味著會有噩夢。所以，性格使然吧，慢反應(yīng)型，我不擅長的應(yīng)該敬畏它，離遠它。但也不影響我對各路短線高手們一如既往的敬佩之心。

一般情況下，我的波段目標和中長線取向基本上就決定了持倉時間會被大大拉長，具體根據(jù)目標浪的延伸情況而定，如果算上往下一主力合約正常移倉跟隨的話，即便是波段操作，持倉時間也會在一兩個月以上，但按照交易規(guī)則止損止盈除外。

期貨中國16、某個品種上，在中長線看多的情況下，您在波段操作中，會不會進行做空的交易（反之，在中長線看空時，波段操作會不會做多）？為什么？

陸朝榮：以前會，現(xiàn)在基本不會，正如前面介紹，我屬于慢反應(yīng)型的那一類參與者。而往往在很多情況下，一波反趨勢方向上的次級運動雖然行情著實不小，令人羨慕，但來得突然去得快，感覺無力適應(yīng)。以前常做，成功賺錢的時候固然美好，但我的多數(shù)結(jié)局是坐了電梯，煮熟的鴨子放飛不說，可能我還沒來得及琢磨清楚的時候就已蝕了把米。思路打亂，同時還容易失去這樣一次次級運動眷顧于你的順勢入場機遇。因此，從管理自身勝算的角度出發(fā)，我更愿意站在一邊觀賞各路高手演繹這場激烈、壯觀的競技。