滬膠1001合約自7月15日走出箱體的向上突破以來(lái)，連漲5個(gè)交易日，漲幅高達(dá)13.6％即2130點(diǎn)。按照箱體積累的能量之大推算，筆者認(rèn)為不應(yīng)該只漲這么多，上至19000點(diǎn)才是合理的。但是由于主力空頭在911合約上曾陷得太深，不肯輕易就范，因此在911合約上加大了自救力度，受此影響，滬膠911合約連續(xù)3個(gè)交易日回調(diào)，持倉(cāng)量也由高峰時(shí)期的20萬(wàn)余手銳減至目前的8.9萬(wàn)余手，成功迫使大量多頭撤離911合約，一定程度上實(shí)現(xiàn)了自救的目的，雖然虧損不小且敗局已定，但能避免更大的災(zāi)難，已值得主力空頭萬(wàn)分慶幸。主力空頭的全力抵抗，雖拖住了911合約的升幅，但卻無(wú)法扭轉(zhuǎn)敗局，而且給滬膠1001合約帶來(lái)的壓力十分有限，主力多頭在這個(gè)合約上輕松頂住了壓力，表現(xiàn)出典型的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整。那么，這種強(qiáng)勢(shì)調(diào)整意味著什么呢？

　　商品市場(chǎng)重現(xiàn)超級(jí)反彈

　　7月初，由于美國(guó)6月份的失業(yè)率創(chuàng)下近25年來(lái)的新高，遠(yuǎn)高于預(yù)期，受此打擊，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)西方經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇前景一度感到十分悲觀，連傳統(tǒng)的基金也大舉撤離商品市場(chǎng)，導(dǎo)致以原油和農(nóng)產(chǎn)品為主的國(guó)際商品價(jià)格大幅跳水，代表全球大宗商品物價(jià)水平的CRB指數(shù)短短26個(gè)交易日就下跌了11.25％，日本東京膠也未能幸免，一度下跌13.6％。就連我們國(guó)內(nèi)也有很多人不再看好商品市場(chǎng)的中級(jí)反彈。

　　然而，近期全球股市、商品市場(chǎng)又出現(xiàn)了大幅飆升，道指再創(chuàng)2009年新高、銅、鋁、糖、棉、膠等商品再創(chuàng)中級(jí)反彈以來(lái)的新高，其它商品也都出現(xiàn)不同程度的回升，這主要得益于西方經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，多方力量重返國(guó)際股市和商品市場(chǎng)。上周四晚美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯然印證了這一點(diǎn)，一系列企業(yè)財(cái)報(bào)成績(jī)超乎市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致道指上周四大漲2.12％。西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況還將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，全球股市、商品市場(chǎng)還將進(jìn)一步因此大幅回升，并且呈加速態(tài)勢(shì)，這是漲勢(shì)的基本規(guī)律決定的，這無(wú)疑為滬膠漲勢(shì)能量的進(jìn)一步釋放提供了良好的外部環(huán)境和外部推動(dòng)力。

　　日膠補(bǔ)漲將助推滬膠上揚(yáng)

　　上周滬膠雖是小陽(yáng)報(bào)收，但從日線上看卻是爭(zhēng)奪較為激烈的小平臺(tái)，周線上無(wú)法顯露的東西，在日線上顯露無(wú)遺。即滬膠上周主要是對(duì)上上周的大幅拉升進(jìn)行局部消化，合理消化是漲勢(shì)健康發(fā)展的需要，也是衡量漲勢(shì)后續(xù)走勢(shì)強(qiáng)弱的重要標(biāo)準(zhǔn)。如果是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，表明主力多頭雖已獲利不小，但卻不肯回吐，因?yàn)閮r(jià)格還未上漲到足以讓被激化的供求矛盾恢復(fù)平靜或逆轉(zhuǎn)的地步，還有更大的利好消息有待浮現(xiàn)，價(jià)格運(yùn)行的最小阻力路徑還是上漲。這是主力多頭不肯獲利回吐的內(nèi)在原因。

　　從技術(shù)方面可以印證這一點(diǎn)：滬膠自7月15日向上突破以來(lái)，持倉(cāng)量激增了50.9％，即8.75萬(wàn)手，經(jīng)過(guò)本周的震蕩消化后，持倉(cāng)規(guī)模僅比上周減少了4000余手，即在箱體往上突破之后強(qiáng)行加入的大多頭沒(méi)有撤退，而且就連箱體期間潛伏的主力多頭也沒(méi)有撤退，這必定是有更大的利好在吸引著他們，也許是厄爾尼諾現(xiàn)象惡化，也許是全球通脹預(yù)期加強(qiáng)，也許是其他?？傊?，供求矛盾并沒(méi)有因當(dāng)前的上漲得到調(diào)解，還需要更大的上漲來(lái)緩解或逆轉(zhuǎn)這一矛盾，并削弱或扭轉(zhuǎn)人們的看漲預(yù)期，主力多頭才肯離場(chǎng)。而目前的強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)說(shuō)明，主力多頭看漲的預(yù)期實(shí)際上是進(jìn)一步加強(qiáng)了，因此加速上揚(yáng)已迫在眉睫。而空頭主力對(duì)此卻無(wú)計(jì)可施，從911合約上逃出來(lái)的資金又被迫投到了1001合約上防守，估計(jì)在911合約上逃脫的懲罰恐怕要在1001合約上補(bǔ)上了，這一點(diǎn)從日膠的大幅補(bǔ)漲上看到了苗頭。至于1001合約箱體突破后的最小目標(biāo)位，我們?nèi)远ㄔ?9000點(diǎn)一線，這既是箱體的寬度和長(zhǎng)度決定的，也是主力多頭大舉介入的實(shí)際運(yùn)作需要決定的。我們認(rèn)為，如果1001合約連18000點(diǎn)都上不去，則輸?shù)舻牟皇强疹^，而是多頭，多頭已沒(méi)有退路。