國債期貨反彈難持續(xù)：安信期貨5月7日早報

行情回顧

上一交易日，利率債收益率變化不大，國債期貨主力TF1406合約報收92.964，漲0.17%。日成交1508手，成交低迷，截至收盤，單邊持倉3414手，增加55手，TF1406前二十主力凈空59手，減少83手。截至上一交易日，三個合約總持倉4023手，增加121手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率變化不大，1Y跌1.04bps至3.5509%，3Y漲1.59bps至3.9770%，5Y跌1.98bps至4.0758%，7Y跌2.52bps至4.2109%，10Y跌1.99bps至4.2803%。

5月5日，國債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率小幅走低，剩余期限6.4年130020報收4.29%，成交28.8億元;剩余期限4.9年的140008報收4.09%，成交21.5億元。

公開市場操作，周二(5月6日)，央行公開市場進行600億元28天期正回購操作，14D正回購繼續(xù)暫停，當(dāng)日有160億元正回購到期。銀行間市場仍維持寬松，5月5日，銀行間回購加權(quán)利率漲跌不一，1天期品種漲1.09bps至2.3681%，7天期品種跌3.35bps至3.1088%，14天期品種漲1.77bps至3.1566%,1M期品種跌13.85bps至3.8924%。

操作建議

央行5月6日晚間發(fā)布2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，稱繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策主動作為適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，貨幣政策總量放松概率不大;證監(jiān)會發(fā)布第12批32家IPO預(yù)披露名單總數(shù)達273家，IPO啟動漸行漸近，對資金面的影響不容小覷。

央行公開市場溫和回籠，銀行間資金面仍寬松，銀行間固定利率國債中長期收益率小幅回落，帶動期債反彈，主力凈空大幅減少。前期刺激政策效果逐漸顯現(xiàn)，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望轉(zhuǎn)好，且五月將面臨千億的法定存款準備金持續(xù)補交及財政存款上繳流出，資金面不容可觀。利率產(chǎn)品收益率回落空間有限。期債操作上，逢高沽空。

責(zé)任編輯：李婷

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