7月的夏日酷熱難當(dāng)，正如金屬市場(chǎng)這一個(gè)月來的漲勢(shì)如火如荼。盡管是在傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，強(qiáng)大的買盤力量仍促使滬銅在38000元/噸附近結(jié)束回調(diào)，并以跳空上漲的方式連續(xù)突破42000、43000直至44000元/噸的關(guān)口，創(chuàng)出新高。本輪價(jià)格的走高是以代表資金規(guī)模的持倉增加為基礎(chǔ)的。截至7月24日，滬銅總持倉已經(jīng)從6月底的42.6萬手增至52萬手以上，而7月份日均成交量亦保持在102萬手左右。

如此高漲的市場(chǎng)熱情又是怎么來的呢？首先，市場(chǎng)流動(dòng)性的迅速擴(kuò)張是主因。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，世界各國的貨幣政策都比較寬松。今年上半年我國新增信貸7.3萬億元，相當(dāng)于2007年同期數(shù)據(jù)的2倍之多。大量熱錢涌入市場(chǎng)，既給予市場(chǎng)資金的支持，又對(duì)造成強(qiáng)烈的通貨膨脹預(yù)期，推動(dòng)股市、期市齊漲。其次，中國二季度GDP同比增長7.9%，環(huán)比增速加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，上半年GDP同比增長7.1%。無疑，這正是給尚顯猶豫的市場(chǎng)注入又一針強(qiáng)心劑，刺激了人們對(duì)商品購買的熱情。最后，中國進(jìn)口量的增長大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。6月份進(jìn)口精煉銅378943噸，同比大增400.7%，連續(xù)五個(gè)月創(chuàng)紀(jì)錄高位，銅精礦進(jìn)口同比增長69%至65.6萬噸。此外，6月份中國銅材產(chǎn)量同比增加23.9%至91.42萬噸，上半年總產(chǎn)量同比增長11.4%至438.58萬噸，很大程度上消除了市場(chǎng)對(duì)銅消費(fèi)不暢的擔(dān)憂。正是由于市場(chǎng)充沛的流動(dòng)資金借助頻頻出臺(tái)的利好數(shù)據(jù)，在強(qiáng)烈的通貨膨脹以及后市經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、發(fā)展的預(yù)期下，不斷推動(dòng)金屬價(jià)格步步走高。

從后市來看，本輪上漲行情速度偏快，“外弱內(nèi)強(qiáng)”的格局仍在逐步修復(fù)中，而且大量的進(jìn)口與相對(duì)偏弱的消費(fèi)使得隱性庫存需要釋放，三四季度政府方面為預(yù)防惡性通貨膨脹而出臺(tái)貨幣緊縮政策也在預(yù)期之中，另外技術(shù)面KDJ指標(biāo)也顯示銅市已經(jīng)超買，這些因素使得銅價(jià)暴漲背后隱含的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加劇。但是總的來說，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和好轉(zhuǎn)，銅作為一種重要的工業(yè)原材料，其價(jià)格仍將保持逐步上揚(yáng)的基調(diào)。