期債主力TF1406合約周一盤面猶豫，震蕩盤低，日收盤下跌0.03%報(bào)92.698，成交量大幅萎縮至752手，持倉(cāng)量增加51手到3815手。

資金面方面周一繼續(xù)偏寬松，回購(gòu)定盤利率的FR001跌破2%報(bào)1.99%，F(xiàn)R007報(bào)2.73%，F(xiàn)R014報(bào)3%；SHIBOR方面，除兩周品種上行21.2個(gè)基點(diǎn)外，其余期限少有向下，隔夜品種報(bào)1.98%，同樣跌破2%。

期債連續(xù)反彈之后步伐已經(jīng)明顯放緩，從量倉(cāng)的支持角度來說也不認(rèn)可繼續(xù)上攻的動(dòng)能和持續(xù)力。近期公布的CPI、GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該說確實(shí)對(duì)期債的基本面是利好的，但多數(shù)也基本是符合前期的預(yù)期的，盤面的連續(xù)上漲更多是“定向降準(zhǔn)”、正回購(gòu)縮量等政策帶來的氣氛上的轉(zhuǎn)暖，但中長(zhǎng)期利率的下行依然弱于短期，利率曲線陡峭化的現(xiàn)實(shí)難有扭轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，本周面臨財(cái)政存款及準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳，短期資金面已經(jīng)難以進(jìn)一步寬松，甚至不排除收緊的可能性，期債連續(xù)上攻后多方信心已經(jīng)退潮，維持建議多單止盈離場(chǎng)。