本周連塑主力由L909到L911的這次移倉遠比前兩次來得迅速，只用了不到一周的時間：L911合約7月21日正式成為了資金青睞的焦點，成交量繼連續(xù)5個交易日的穩(wěn)步增加后大幅放量，而持倉也已增至4萬余手，首次超過前期主力L909，標志著連塑主力移倉的基本完成。

　　不過這也引發(fā)了市場擔心，即：前期L909一路震蕩上行將反彈演繹得如此如火如荼，連塑卻迎來了主力合約移倉換月，那么逐漸成為資金聚焦熱點的L911究竟能否薪火相傳？答案是令人欣慰的。

　　連塑L911經(jīng)過22日的回調(diào)震蕩、23日的蓄勢盤整，終于在昨日下午14時得到了資金的配合從10435元強勢拉漲到10515元，并維持高位震蕩直至收盤。這是否是個好的開始？后市走勢又將如何？

　　去年以來，出于應對金融危機的需要，全球各國聯(lián)合釋放流動性，在此大背景下，貨幣發(fā)行量與日俱增；雖至今尚未出現(xiàn)明顯通脹跡象，但隨著全球經(jīng)濟觸底乃至復蘇，一旦貨幣乘數(shù)提升，勢必將加速全球通脹。而通脹周期的啟動必將引起全球商品新一輪的重新定價，勢必對大宗商品形成不同程度的影響。基于通脹預期，國內(nèi)很多LLDPE貿(mào)易商極不愿意輕易出貨，現(xiàn)貨的堅挺報價也對期價形成的支撐作用逐步顯現(xiàn)。

　　從LLDPE自身供需面上看，進口方面，由于中東拉比格石化線性裝置關閉，預計8月份來自中東的線性供應量將非常有限；臺塑在9月份也會因為1號裂解裝置進行為期40天的檢修而關停其位于麥寮的線性裝置，屆時也將對進口量產(chǎn)生影響；而國內(nèi)方面雖然PE裝置檢修結束，但福建聯(lián)合石化聚乙烯產(chǎn)能投入市場最早也要到8月底9月初，獨山子石化60萬噸全密度聚乙烯產(chǎn)能投產(chǎn)要到9月，整體上8月國內(nèi)LLDPE供應仍是有限。

　　需求方面，目前北方地區(qū)部分農(nóng)膜廠開工率在30%-45%左右，且據(jù)了解，目前下游工廠庫存一直在低位徘徊，后期農(nóng)地膜消費旺季來臨，備料也將更為剛性，預計7月底到8月將是備料全面啟動期。據(jù)最新的LLDPE消費結構占比來看，薄膜仍是消費的最大領域，其中包裝膜245.83萬噸，占總消費量的62%；農(nóng)膜87.23萬噸，占消費總量的22%。通過對華南、華北、東北地區(qū)貿(mào)易商、生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)，目前線性包裝膜的需求一直在較為穩(wěn)步的增長，尤其是盛夏的到來，華南地區(qū)食品包裝膜、保鮮膜的需求增長較為突出。

　　上游方面雖然近期亞洲乙烯價格回調(diào)，但由于伊朗百萬噸級裂解裝置安排7月中旬后檢修，市場預計亞洲乙烯價格難以跌破1000美元/噸，近期原油自守住60美元大關以來在穩(wěn)扎穩(wěn)打構筑反彈，目前已站穩(wěn)60日均線。上游原料的持穩(wěn)對連塑構成了有效的成本支撐及心理提振。

　　綜上，筆者認為L911合約極有可能會不負眾望，在8月盛夏為我們演繹出更為精彩的后來居上的行情。