【行情回顧】

昨日國債期貨1406合約開盤92.520元，最高價(jià)92.576元，最低價(jià)92.446元。收盤報(bào)92.470元

【宏觀方面】

央行公開市場(chǎng)操作：央行周二進(jìn)行790億14天正回購及930億28天正回購操作，銀行間回購利率和Shibor利率以下跌為主。宏觀基本面消息：（1）2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.60萬億元，比去年同期少5612億元。其中，當(dāng)季人民幣貸款增加3.01萬億元，同比多增2553億元；委托貸款增加7153億元，同比多增1918億元；信托貸款增加2802億元，同比少增5428億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加5592億元，同比少增1112億元；企業(yè)債券凈融資3846億元，同比少3674億元。（2）3月M2同比增長12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長5.4%，分別比上月末和去年末低1.5個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)。（3）國開行政策性金融債招標(biāo)結(jié)果出爐，一年期中標(biāo)利率4.5911%，預(yù)期4.57%，全場(chǎng)倍數(shù)2.68倍；三年期中標(biāo)利率5.1768%，預(yù)期5.20%，全場(chǎng)倍數(shù)3.87倍；五年期中標(biāo)利率5.3208%，預(yù)期5.38%，全場(chǎng)倍數(shù)2.75倍；七年期中標(biāo)利率5.5172%，預(yù)期5.55%，全場(chǎng)倍數(shù)3.62倍；10年期中標(biāo)利率5.5337%，預(yù)期5.58%，全場(chǎng)倍數(shù)3.575倍。行情走勢(shì)預(yù)期：央行周二進(jìn)行790億14天正回購及930億28天正回購操作，高于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)周二央行公開市場(chǎng)有500億14天正回購和1000億28天正回購到期，因此凈回籠220億元，直接導(dǎo)致了期債周二高開低走。

【核心建議】

昨日國債期貨1403合約反彈受阻。上方壓力位在92.6，下方支撐在92.3，預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持震蕩行情。