行情回顧 上一交易日,利率債收益率小幅回落,國債期貨主力TF1406合約報收92.520,跌0.04%。日成交840手,成交低迷,截至收盤,單邊持倉4523手,增加16手,TF1406前二十主力凈空168手,減少38手。截至上一交易日,三個合約總持倉4867手,減少16手。 現(xiàn)貨市場 銀行間固定利率國債到期收益率小幅回落,1Y跌2bps至3.5374%,3Y漲0.19bps至4.0250%,5Y漲0.19bps至4.1606%,7Y跌0.51bps至4.3101%,10Y跌2.47bps至4.4001%。 4月15日,利率債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率小幅走高,剩余期限6.5年130020報收4.54%,前日報收4.38%,成交39.2億元;剩余期限6.7年的140003報收4.33%,上日報收4.3%,成交24.8億元。 公開市場操作,周二(4月15日),央行合計開展了1720億元正回購操作,力度加碼,當(dāng)日公開市場凈回籠220億元流動性。正回購規(guī)模雖明顯增加,但不改央行維穩(wěn)本意。當(dāng)日財政部實施了500億六個月國庫現(xiàn)金定存招標(biāo),市場實際凈投放資金280億元。另外,15日還有例行存款準(zhǔn)備金調(diào)整退款。4月15日,銀行間回購加權(quán)利率短端小幅走低, 1天期品種跌18.68bps至2.4364%,7天期品種跌11.24bps至3.4114%,14天期品種跌44.08bps至3.2215%,1M期品種漲1.98bps至4.0996%。 操作建議 3月份M2增速顯著低于預(yù)期,同比增長12.1%,低于市場預(yù)期,受到央行信貸控制及實體經(jīng)濟萎靡的雙重影響;社會融資規(guī)模下滑,2014年一季度社會融資規(guī)模為5.6萬億元,比去年同期少5612億元。其中新增貸款比重同比高了9.1個百分點,而信托貸款同比降8.4個百分點。意味著,今年一季度影子銀行業(yè)務(wù)得到了規(guī)范和適度控制。近期99號文的推出,也意味著對影子銀行的監(jiān)管仍在加碼,央行貨幣政策轉(zhuǎn)入寬松的可能性不大。 周二央行正回購加碼,但資金面仍寬松,資金利率下行,現(xiàn)券市場收益率持續(xù)走低,且M2增速偏低,基本面偏弱局面被強化,支撐債市。短期流動性寬松,期債反彈有望持續(xù),操作上,期債多頭思路。中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將于今日公布,若經(jīng)濟下滑幅度較大,將繼續(xù)利好債市。 責(zé)任編輯:李婷 |
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