期債反彈有望延續(xù)：安信期貨4月15日早報

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回落，國債期貨主力TF1406合約報收92.566，漲0.20%。日成交1537手，成交低迷，截至收盤，單邊持倉4551手，增加46手，TF1406前二十主力凈空206手，增加6手。截至上一交易日，三個合約總持倉4883手，增加73手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅回落，1Y跌0.73bps至3.5574%，3Y漲0.18bps至4.0231%，5Y跌0.86bps至4.1587，7Y跌3.5bps至4.3152%，10Y跌2.73bps至4.4248%。

4月14日，利率債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率小幅走低，剩余期限6.5年130020報收4.38%，前日報收4.44%，成交47.7億元；剩余期限6.8年的140003報收4.3%，上日報收4.32%，成交23.5億元。

公開市場操作，本周公開市場到期達(dá)到2260億，資金面將短期寬松。央行上周凈投放資金550億元，終止連續(xù)八周凈回籠。4月14日，銀行間回購加權(quán)利率漲跌不一，但波幅較小， 1天期品種跌11.05bps至2.6232%，7天期品種跌22.5bps至3.5238%，14天期品種跌3.59bps至3.6623%,1M期品種跌5.43bps至4.0798%。

操作建議

銀監(jiān)會辦公廳近日下發(fā)2014年99號文，其中提到，信托公司不得開展非標(biāo)準(zhǔn)化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)，從監(jiān)管的角度防范信息披露不充分、期限錯配帶來的流動性風(fēng)險。

PPI連降25個月反映出工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能過剩，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長面臨較大下行壓力，內(nèi)需低迷狀態(tài)短期難改善。明日3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布，若經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)偏離目標(biāo)，央行貨幣政策有望微調(diào)，轉(zhuǎn)入寬松，對債市形成支撐。

本周公開市場到期達(dá)到2260億，且15日可能面臨準(zhǔn)備金的投放，流動性短期轉(zhuǎn)入寬松，資金利率小幅下行，期債反彈有望延續(xù)。操作上，期債多單繼續(xù)持有。

責(zé)任編輯：李婷

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