行情回顧 上一交易日,利率債收益率短端走高,國(guó)債期貨主力TF1406合約報(bào)收92.384,漲0.16%。日成交1270手,成交低迷,截至收盤,單邊持倉(cāng)4505手,減少236手,TF1406前二十主力凈空200手,減少121手。截至上一交易日,三個(gè)合約總持倉(cāng)4810手,減少226手。 現(xiàn)貨市場(chǎng) 銀行間固定利率國(guó)債到期收益率短端走高,1Y漲25bps至3.5647%,3Y跌2.07bps至4.0213%,5Y跌2.4bps至4.1673,7Y跌1.09bps至4.3502%,10Y跌0.5bps至4.4521%。 周五(4月11日),中國(guó)財(cái)政部跨市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行280億元一年期固息國(guó)債,中標(biāo)利率為3.63%,高于此前3.57%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值,實(shí)際中標(biāo)量?jī)H為201.7億元。4月11日,利率債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅走低,剩余期限6.5年130020報(bào)收4.44%,前日?qǐng)?bào)收4.45%,成交40.3億元;剩余期限6.8年的140003報(bào)收4.32%,上日?qǐng)?bào)收4.35%,成交22.6億元。 公開市場(chǎng)操作,央行上周凈投放資金550億元,終止連續(xù)八周凈回籠。4月11日,銀行間回購(gòu)加權(quán)利率漲跌不一,但波幅較小, 1天期品種跌0.35bps至2.7337%,7天期品種漲4.17bps至3.7488%,14天期品種跌1.84bps至3.6982%,1M期品種跌8.41bps至4.1341%。 操作建議 中國(guó)3月CPI同比升2.4%,環(huán)比降0.5%,1-3月平均比去年同期上漲2.3%,符合市場(chǎng)預(yù)期;PPI同比降2.3%,連降25個(gè)月,環(huán)比降0.3%。反映出工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能過剩,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力,內(nèi)需低迷狀態(tài)短期難改善。3月份,我國(guó)進(jìn)出口總值同比下降11.5%。其中,出口同比下降9.2%;進(jìn)口同比下降13.8%。人民幣貶值,使得進(jìn)口愈加乏力,內(nèi)需疲弱,數(shù)據(jù)助漲期債反彈。 央行公開市場(chǎng)上周凈投放資金550億元,資金利率窄幅波動(dòng),回籠步伐暫止。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布,若經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)偏離目標(biāo),央行貨幣政策有望微調(diào),轉(zhuǎn)入寬松,期債止跌回升,債市壓力減輕,期債短線延續(xù)反彈。
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