期貨中國(guó)30、淘利的策略研發(fā)流程、交易決策流程、風(fēng)控流程分別是如何設(shè)計(jì)和執(zhí)行的？您本人在這些流程中充當(dāng)怎樣的角色？

肖輝：淘利是一家量化類的交易型公司，其策略模型開發(fā)過程即反映了研究過程，流程圖如下：

金融工程部門負(fù)責(zé)研究投資模型，投資模型的來(lái)源渠道主要是基本的金融邏輯。金融工程部門圍繞著基本的金融邏輯來(lái)設(shè)計(jì)模型，模型完成后，通過檢驗(yàn)可以進(jìn)入模型庫(kù)提交投資決策委員會(huì)進(jìn)行評(píng)估，一旦通過，公司投入自有資金進(jìn)行實(shí)盤測(cè)試，實(shí)盤測(cè)試通過后即可正式上線運(yùn)行。

公司對(duì)整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)按照生產(chǎn)線進(jìn)行管理，被分做多條生產(chǎn)線，包括套利生產(chǎn)線、趨勢(shì)生產(chǎn)線、策略指數(shù)生產(chǎn)線……，每條生產(chǎn)線都包含有若干個(gè)金融工程師（即研究員）、IT技術(shù)人員和交易員。研究員的研究成果融合在整條生產(chǎn)線的研究成果中，而所有生產(chǎn)線的研究成果都會(huì)最終體現(xiàn)為交易程序系統(tǒng)，而這些程序系統(tǒng)又會(huì)最終被公司經(jīng)軟件著作權(quán)登記而成為公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件系統(tǒng)。

期貨中國(guó)31、就您看來(lái)，淘利資產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？目前還有哪些不足？

肖輝：公司的研究理念為根據(jù)市場(chǎng)情況，運(yùn)用金融工程技術(shù)，開發(fā)量化交易策略。通過搭積木的方式，將不同的量化交易模塊結(jié)合，形成擁有不同收益/風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品。IT團(tuán)隊(duì)將策略實(shí)現(xiàn)為交易程序，由交易員進(jìn)行操作和具體實(shí)際的把握。實(shí)現(xiàn)模塊化、數(shù)量化、程序化的投研過程。優(yōu)勢(shì)在于：數(shù)量化，免去對(duì)基本面的研究判斷；模塊化，滿足不同收益風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求；程序化，將人的不穩(wěn)定因素降到最低。通過不斷的加強(qiáng)金工、IT、交易員隊(duì)伍來(lái)保持我們的優(yōu)勢(shì)。不足：生產(chǎn)線還不夠完整。

期貨中國(guó)32、淘利資產(chǎn)正和同濟(jì)大學(xué)合作“同濟(jì)-淘利杯”期貨量化交易策略大賽，這個(gè)策略大賽主要針對(duì)哪些群體？淘利推出這項(xiàng)大賽的主要目的是什么？

肖輝：策略大賽主要針對(duì)同濟(jì)大學(xué)在校本科生、碩士研究生（含MBA等各類專業(yè)碩士）、博士研究生。大賽的主要目的：同濟(jì)大學(xué)作為位于上海的國(guó)家重點(diǎn)高等學(xué)府，肩負(fù)著為上海培養(yǎng)金融投資人才的重任；而淘利資產(chǎn)作為上海本地的量化對(duì)沖基金，與同濟(jì)大學(xué)在人才、信息、科研等方面緊密合作將促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

期貨中國(guó)36、您出版過著作《股票指數(shù)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)關(guān)系研究》，這是一本介紹哪些方面內(nèi)容的書？適合哪些類型的讀者？

肖輝：這本書主要從波動(dòng)率、流動(dòng)性以及定價(jià)理論角度分析股票價(jià)格指數(shù)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的關(guān)系，提出了基于市場(chǎng)相對(duì)有效的定價(jià)模型。傳統(tǒng)意義上，期貨的價(jià)格是由現(xiàn)貨市場(chǎng)決定的，最大的亮點(diǎn)是認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格可以由期貨市場(chǎng)來(lái)定價(jià)。適合量化交易的讀者，淘利資產(chǎn)的一些模型來(lái)源于該書。

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沈良訪談?wù)?/strong>

2014-04-04

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