上周股指本周延續(xù)震蕩走勢。雖然3月官方PMI有所回升，但仍低于歷年同期水平，而且不能忽略季節(jié)性因素對其的影響。而更多的反應中小企業(yè)狀況的匯豐制造業(yè)PMI，降至8個月以來的低點。市場對于經濟下行的現(xiàn)實已基本接受，但對政府是否施行刺激性政策以及具體何種政策看法不一。個別城市樓市限購政策松綁的預期一度拉動房地產板塊及相關周期股上漲，然而北京住建委約談開發(fā)商傳達樓市從嚴調控的消息又向市場潑出涼水。央行旗下刊物發(fā)表文章，表達不降準的看法和理由，暗示央行短期內降準的可能性不大。同時央行本周持續(xù)進行正回購操作，從公開市場凈回籠資金，表明其中性偏緊的政策導向。雖然市場期待的實質性刺激政策遲遲未能出現(xiàn)，但政府同時又以棚戶區(qū)改造和鐵路建設融資政策等“穩(wěn)增長”舉措安撫市場情緒。股指盤面的陰晴不定盡顯市場糾結心態(tài)，目前股指仍然方向不明。短期內謹慎為宜，建議觀望或震蕩思路操作。