國債期貨空單持有：安信期貨4月2日早報

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅走高，國債期貨主力TF1406合約報收92.408，跌0.13%。日成交1557手，成交低迷，截至收盤，單邊持倉4698手，增加82手，TF1406前二十主力凈空293手，減少156手。截至上一交易日，三個合約總持倉4963手，增加78手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走高，1Y跌0.09bps至3.0892%，3Y漲3.69bps至3.8630%，5Y漲0.24bps至4.1619%，7Y漲2.38bps至4.3539%，10Y跌0.5bps至4.4954%。

利率債二級市場關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走高，剩余期限6.5年的130020報收4.4%，前日報收4.35%，成交16.4億元；剩余期限6.8年的140003報收4.35%，上日報收4.32%，成交9.1億元。

公開市場操作，央行周二以利率招標(biāo)方式開展了兩期正回購操作：14天500億元，中標(biāo)利率3.8%；28天220億元，中標(biāo)利率4%。本周公開市場有1000億元正回購到期。

4月1日，銀行間回購加權(quán)利率漲跌不一， 1天期品種漲4.89bps至2.8656%，7天期品種漲2.42bps至4.2110%，14天期品種跌100.08bps至4.4806%,1M期品種漲0.84bps至4.5995%。

操作建議

2014年3月中國制造業(yè)PMI為50.3%，比上月微升0.1個百分點(diǎn)，是自去年11月份后首次回升。3月匯豐制造業(yè)PMI終值下修至48.0，創(chuàng)八個月最低水平。兩者差值較大，意味著中小企業(yè)復(fù)蘇滯后，國內(nèi)需求乏力，市場對穩(wěn)增長政策推出的預(yù)期增強(qiáng)。

周二央行公開市場溫和回籠220億元，中性立場并未改變。臨近財稅繳款和本季首次存準(zhǔn)清算試點(diǎn)，監(jiān)管層操作溫和，避免資金面受到?jīng)_擊，資金利率表現(xiàn)平穩(wěn)。但當(dāng)前仍未看到央行政策有轉(zhuǎn)松跡象，仍以平穩(wěn)資金面為主。

資金面缺乏實(shí)質(zhì)性利好，保增長預(yù)期增強(qiáng)，債市承壓，期債操作上空單持有。中國第一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于4月中旬陸續(xù)出爐，貨幣政策放松的力度或取決于經(jīng)濟(jì)下行的幅度。

責(zé)任編輯：李婷

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】