期債長(zhǎng)期仍具向上空間：興證期貨3月21日早報(bào)

【行情回顧】

周四國(guó)債期貨行情未有大的突破，在前日收盤(pán)價(jià)位附近振蕩波動(dòng)。主力合約TF1406最高上探92.7，之后回落，收盤(pán)微漲0.02%至92.628。TF1409上漲0.01%，TF1412全天無(wú)成交。

TF1406成交1603手，較前一日量能略萎縮，持倉(cāng)量小幅增加20手至4961手。TF1412成交44手?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨交易仍偏清淡。

現(xiàn)券收益率方面，不同期限變化不一， 3y期繼續(xù)上漲5BP至3.84%，7y期回落3BP至4.33%?；钴S可交割券140003.IB成交于4.30%-4.34%，130020.IB成交于4.38%左右，130015.IB成交于4.42-4.43%。三券收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)TF1406的IRR分別為3.53%、4.15%、4.25%。

【走勢(shì)原因】

日內(nèi)走勢(shì)方面，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后受28d正回購(gòu)縮量至260億的帶動(dòng)，資金面情緒轉(zhuǎn)樂(lè)觀，期價(jià)快速上行。但受外圍消息及本周凈回籠量略高于上周影響，市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期有所反復(fù)，期價(jià)轉(zhuǎn)跌又復(fù)上漲，全天振蕩走勢(shì)延續(xù)。

【核心建議】

央行正回購(gòu)縮量未能徹底改變市場(chǎng)對(duì)月末資金面的謹(jǐn)慎情緒，穩(wěn)增長(zhǎng)政策啟動(dòng)概率變大，料短期利率債將延續(xù)弱勢(shì)振蕩。長(zhǎng)期其仍具有向上空間，可考慮布局多頭。僅供參考。

責(zé)任編輯：李婷

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