國(guó)債期貨振蕩中上行：興證期貨3月18日早報(bào)

【行情回顧】

周一國(guó)債期貨交投清淡，呈弱勢(shì)振蕩走勢(shì)。主力合約TF1406開(kāi)盤于92.906略低于前日收盤價(jià)，小幅上行后圍繞92.9展開(kāi)振蕩走勢(shì)，收盤前5分鐘出現(xiàn)一波下跌。新掛盤TF1412成交17手，創(chuàng)新合約首日成交新高。

流動(dòng)性仍然維持寬松局面，隔夜和七天回購(gòu)利率小幅上行2、6BP。一年期以內(nèi)國(guó)債收益率下行5BP至3.12%，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率基本無(wú)變化，七年期為4.31%，十年期為4.48%?；钴S可交割券140003.IB成交于4.29%-4.30%。

【走勢(shì)原因】

期價(jià)開(kāi)盤較低由于人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，部分投資者擔(dān)心外匯占款將減少，流動(dòng)性收緊。我們認(rèn)為，貨幣政策將獲得更大的自由度，外匯占款對(duì)流動(dòng)性的影響將減弱，暫時(shí)不必因此而擔(dān)憂。全日消息面較平靜，交易熱情缺乏。

【核心建議】

目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)入空窗期，貨幣政策受較弱基本面的拖累難以進(jìn)一步收緊，溫和回籠將延續(xù)。今日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作或延續(xù)溫和態(tài)度，流動(dòng)性不足為慮。預(yù)計(jì)期價(jià)仍將振蕩上行，建議前多繼續(xù)持有。

責(zé)任編輯：李婷

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